學會投資的第二步:穩健獲利(2016-08-19 14:40:42 投資家日報│孫慶龍)

既然短期致富的想法不切實際,那多少的投資報酬率才是合理的預期?美國股神巴菲特的經驗,或許可提供參考。

整體而言,1965年到2012年巴菲特在股票投資上的年複合報酬率為19.82%。


不要小看19.82%的年複合報酬率,因為僅憑這樣的報酬率,就足以讓原本10萬元的資產,增長到5.87億元的規模,100萬元的資產,成長到58.73億元的水準。


10萬元是所有投資人都可以拿得出來的資金,但能夠成就億元身價的人卻是少之又少,關鍵的原因,就是一般投資大眾對股票投資存在了太多錯誤的遐想。


上述所謂的錯誤遐想,就是前段所提及:克服人性的第一個認知,就是要破除短期致富的遐想,才能避免讓自已陷入「可以買在起漲點」「可以買到大飆股」的陷阱中。


因為如果世上真有這種「神奇的方法」,可以買在起漲點,可以買到大飆股,報酬率不用多,1個月只要不到3根漲停板的報酬率(19.82%),48個月之後,10萬就可滾出超過5億元的身價,96個月之後,將可創造3.4兆元的資產規模。

換言之,在股票投資的真實世界中,「宣稱」擁有神奇方法,可以買在起漲點的大飆股,只會有兩種人,一個是全球首富,另一個就是詐騙集團,換言之,如果他不是全球首富,那他一定是詐騙集團。


慶龍會想要利用今天的分析師文章,將巴菲特過去的投資績效陳列出來,最主要是為了說明股票投資的真實面貌,到底是長什麼樣子?


翻開巴菲特過去48年每一年的投資績效,最好的一年是1976年的59.3%,而績效落在40%~49%之間的,一共5年,30%~39%有7年,20%~29%則有9年,最多績效分布的區間為10%~19%,合計有17年,另外個位數報酬的有7年,而出現虧損的年度僅有2年。

看到巴菲特這樣的績效分布圖,相信會讓許多習慣「重口味」的投資人覺得不夠驚喜,但這卻是股票投資中最真實的面貌,即使如股神巴菲特之類的專業投資者,大多時間的績效也只能落在10%~19%之間,偶爾逮到「危機入市的好時機」,才能創造出40%以上的年化報酬率。


了解了股票投資的真實面貌之後,只能說是贏在起跑點而已,畢竟要能在股市中真正享受到財富長期累積的喜悅,還必須得在「克服人性」的議題上,做出正確的堅持,才能真正晉升到股市贏家的行列中。


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