零負債高庫存的隱形冠軍：金洲(4417)(2017-01-03 14:30:30 投資家日報│孫慶龍)

目前的金洲(4417)雖然就營運規模來看，已經是全球最大的尼龍漁網供應商，但反應在台股上，由於欠缺族群性與相關同業，加上漁網業又是非常傳統的產業，因此不僅市場能見度低，每天成交的張數也不多，是典型的冷門股代表。

「冷門股投資術」要能夠成功，慶龍認為必須得同時符合財務健全、股價便宜與營運成長等三個條件。

冷門股投資要能夠獲得成功，第一個檢視的標準，就是公司財務必須非常安全，最好是一家「零負債」的公司，以金洲為例，過去雖然曾背負了大約6,000多萬~1億元的長期負債，但由於近幾年陸續償還，2013年第2季開始，長期負債不但正式歸零，也讓金洲晉升成為一家「零負債」的公司。

此外，就財務結構部分，存貨是需要注意的地方，畢竟以一家股本8.23億元的企業來說，2016年第2季竟有6.46億元的庫存顯然不尋常，不過再進一步追蹤歷年的庫存數據之後，由於大約都落在8億元到9億元的水準，而同期的股本約在5.3億到7億元，因此合理推論，金洲所屬的漁網產業，高庫存乃是常態，既然是常態，只要短時間內沒有出現劇烈的數據波動，都不致於發生營運資金被積壓的風險。

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