逆勢股上陣(2013-12-24 09:54:19 先探投資週刊│方亞申)

主計總處月底將公布今年經濟成長率（ＧＤＰ）預估，主計長石素梅表示，最近出口狀況確實不太好，民間投資和消費也受影響，ＧＤＰ一定會下修。至於會不會破「二」，仍待觀察。只是面對從十月中旬以來爆出的食安問題，到現在風波未止，幾乎所有知名大廠都中箭落馬，主管機關也搞不清楚狀況，民眾上餐廳還要先問用的是哪種油，實在不知這個國家怎麼了？加上原本已不如預期的外銷總額，經濟成長率下修一定是必然的。

而台股不能說巧合，從本月一日出現高點八四七六點以來，就一路下跌，連破月線、季線及半年線，指數走勢真弱。不過跌多就是最大利多，指數從高點下跌至半年線，修正近四百點，且已歷經十個交易日，日ＫＤ值已逐漸降至超賣區，D-MACD柱狀值也來到相對低檔，預計在年線至八千點將具有較大支撐。周四(十四日)反彈代表下檔抵抗增強。

年線支撐強大

若以近半年兩次較大回檔來看：五月份從八四三九點拉回至七六六三點，總計二四個交易日；七月份從八二六五點拉回至七七三七點，總計二二個交易日，且兩次在年線都出現強力支撐，這次指數或可能整理至月底，較快的話等季報及營收利空都公布後，就有反彈機會，本月下旬反彈機會濃厚。不過未來觀察重點還是在成交量變化，至少要超過八五○億元才有較強反彈力道。

再看看最近公布季報，個股對利空反應激烈，尤其是電子股創今年新低者不少，包括觸控及面板的群創、友達、宸鴻，ＩＣ設計的原相、凌耀、Ｆ─ＩＭＬ、Ｆ─譜瑞，連鴻海集團的鴻準等等都是，只要業績不如預期，股價就破底。連強勢的DRAM族群的威剛公布第三季每股從上季的賺四．六四元掉至賺○．四一元，股價馬上跌停，逼得公司馬上出來公布十月獲利。而傳產的轉機股台苯交出第三季ＥＰＳ為一．○七元，符合預期，但是傳出財務長換人，股價馬上跌停反應。

不過利空似乎有點反應過頭，其實若觀察今年每股有機會賺一個股本的高價股（詳見附表），其實可以發覺在二六家中，均線保持多頭（在季線之上）有一六家，走平者有四家，真正線型走空者只有宸鴻、華碩、群聯、王品及可寧衛等五家，占不到兩成。相對大盤跌破半年線，業績好的高價股其實股價表現不錯，也可以說是較有理性。

此外，高價工具機雙雄的上銀第三季ＥＰＳ為二．五二元，是近五年最高，且十月營收是十四個月來最高，Ｆ─亞德（今年每股挑戰一二元，兩者股價表現漸強。

業績股是年底行情主角

而季報公布，有部分中低價個股的確表現不錯，例如華通，第三季ＥＰＳ○．四七元，是近十年來單季最佳成績，單季營益率一○．一八％，也是近八年來最高，股價距離淨值一三．一五元不遠；條碼機的科誠單季ＥＰＳ為二．○四元，前三季為四．四五元，股價也不高；安全監控的杭特前三季ＥＰＳ二．七三元，維持一定水準。網通股的聯鈞第三季單季ＥＰＳ為二．一元，前三季四．二一元，另一家中磊第三季ＥＰＳ為一．一五元，前三季為三．一三元，網通族群明年有４Ｇ建設題材，業績將有一定基本盤，也可注意。台積電供應鏈的漢唐前三季ＥＰＳ就衝高至三．七六元，股價不到三五元；被動元件的金山電前三季ＥＰＳ四．○二元，股價不到五○元。

其他如湧德前三季ＥＰＳ為六．○五元，全年賺八元機率大；做電源開關的崧騰第三季營益率六．三六％，創近十六季以來新高，前三季ＥＰＳ一．三四元；主機板的微星前三季ＥＰＳ一．七一元，第三季就有○．七一元成績，與湧德及崧騰一樣本益比低。而受惠中小尺寸面板賣得好的彩晶儘管第三季ＥＰＳ為○．七五元，不如第二季的○．八六元，但前三季ＥＰＳ為二．○六元，股價還是強勢反應，將超過群創。航運股的台驊前三季ＥＰＳ一．三一元，較去年同期翻倍，股價也充滿活力。

指數有機會反彈，替年底行情鋪路，不過還是要注意到，若是股價破底或創今年新低才彈升，搶反彈宜適可而止，或是逢高減碼。大盤最終還是以業績股為主，這次公布第三季業績搭配十月營收，剛好是選股條件。

次族群中條碼機、安全監控、ＰＣＢ、網通、隱形眼鏡等可注意。太陽能族群十月營收整齊翻揚，下游電池的新日光及茂迪第三季ＥＰＳ跳升，轉機相當明顯，接下來中游的矽晶圓中美晶、國碩有機會轉佳，可一併追蹤。

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