盛群營運穩中透強(2014-02-11 10:56:51 先探投資週刊│黃俊超)

微控制器（ＭＣＵ）廠盛群，二○一三年前三季稅後純益達五．六三億元，已超越一二年全年水準，第四季雖然是傳統淡季，不過在客戶訂單持續追加之下，十一月營收繳出一三年次高的三．四七億元，十二月因盤點因素下滑，但是整體第四季季減幅度可望低於一○％，繳出淡季不淡的成績單。

由於三星與瑞薩接連退出中低階ＭＣＵ市場，盛群迅速以替代性產品搶攻，並拿下三星原本在中國的小家電訂單，除了光棍節熱銷外，由於第一季是中國農曆年節的消費旺季，新機種提前拉貨，再加上中國銀行加密晶片標案挹注，使得第四季營運優於預期表現。

盛群近年在消費性電子ＭＣＵ持續拓展終端應用，預期將可隨觸控功能的家電產品滲透率提升而增加市占率，並積極開拓工業用與醫療用市場。而在動態密碼產生器方面，已取得歐洲認證，並出貨予中國金融機構標案。

轉投資持有一八％的金佶科技，提供指紋辨識解決方案，盛群供給ＭＣＵ後再購入其他元件，成模組後再銷售。由於為光學式，因此目前厚度仍難搭載智慧手機，多出貨於安防裝置，未來將持續降低厚度，期待能夠打入行動裝置。

殖利率可望逾六％

盛群營運與獲利狀況都屬相當穩健，多年來在ＥＰＳ與現金股息，皆持穩在二．三元之上，股息配發率接近九成，使得過去三年殖利率都超過六．六％。預估二○一三年全年ＥＰＳ約三．二～三．五元之間，若依過往水準推算，則現金股息約為二．八～三．一元，換算殖利率約當五．八～六．五％，由於營運展望仍是穩定中繼續發展，股價拉回可留意。

操作建議：法人買盤加持下，股價創三年多來新高，短線在五○元關卡前震盪，季線於四五元提供有效支撐力道，又有高殖利率與指紋辨識雙題材當靠山，可待拉回量縮伺機逢低布局。(全文未完)

回列表頁