運用ＲＯＥ指標實戰操作(2014-06-03 16:28:13 先探投資週刊│黃俊超)

運用ＲＯＥ指標實戰操作

ＲＯＥ是投資大師巴菲特最重視的指標，公司能為股東創造利潤，並不只是成長越高就越好，重點是必須能夠持續在高檔。

【文／黃俊超】

對長線投資者來說，華倫．巴菲特所說的話常被當作金科玉律，寫給股東的信更是必讀聖經，而最重視的指標ＲＯＥ，也絕對是檢視持股不可或缺的工具。透過前一篇文章的教學，投資人可實際運用在剛出爐的年報上，作為調整持股與否的參考依據。

由於ＲＯＥ指標不分產業、股價高低，重點是在於能否長期維持於高檔，因此財報資訊不夠久的公司不會出現在候選名單上。統計近五年來，ＲＯＥ皆能維持在一五％以上的公司合計僅有九十四檔，約占所有上市櫃公司的六％，篩選標的同時，也可加入現金殖利率，同步作為長線投資的考量因素。

體質好納入優先名單

篩選過去五年ＲＯＥ表現至少都穩定在二○％以上的公司，共計有三二檔，分散於各產業當中，而經過近年股價調整後，將近八成都已是百元以上的高價股，尚未破百的包含水資源中宇、電腦周邊群光、３Ｃ通路神腦、營建華固、電信商台灣大、ＰＣＢ台郡與服飾Ｆ─金麗，若未來產業展望佳，也仍有表現空間。

而可特別留意的是不僅過去五年連續成長，去年還攀上近年新高的公司，包括隱形眼鏡精華、保健食品葡萄王、滑軌川湖、超商統一超、條碼機鼎翰與汽車窗簾皇田，這些公司所屬產業未來前景都仍看好，股價雖然已出現波段性的大漲，不過若是遇到系統性風險拉回，只要公司體質沒有差太多，仍舊是可納入優先買進名單的個股。

產業景氣為觀察重心

此外，有些公司雖然前些年狀況不佳，然而經過體質上的調整之後，近年來獲利狀況穩定向上，而暫時被列入觀察名單，不過卻也可能是未來長期投資的潛力股。反之，也有些公司目前仍維持高ＲＯＥ水準，不過卻是呈現下滑趨勢，若有持股則必須更加謹慎。

回列表頁