美概股吃香喝辣(2015-04-15 16:03:41 先探投資週刊│方亞申)

去年底美國再度超過中國，成為台灣產品最大的輸出地區，中國經濟調整仍在進行，連總理李克強都不敢掛保證今年經濟成長率有七％，意味將創本世紀以來最低；相對地，美國近三年經濟成長率都有三％以上，較五年前幾乎零成長或衰退大幅改善。

現階段美國經濟好是事實，外來資金大量流入，創新行業要透過網路募資很容易，股市雖連漲六年，但長線漲勢仍未改變。股市好，產生財富增值效果，百姓消費就不會太差，這也使得美國內需產業朝正面發展，從消費零售以及房地產變動可見。

房產、零售消費指數兩年漲五成

其中營建指數從兩年前的低點二二一．四一點，最新數字則為三三○點，漲幅高達四九％，比道瓊及標普等指數漲幅還大。

而有關民間投資消費，由於占美國ＧＤＰ超過三分之二，不僅市場盯住，更是聯準會動作的重要參考。以S&P非核心消費指數（通常以耐久財為主），也從兩年前低點三七八．五九，一路上升至最近的五九八．二九，幅度達五八％。

美國經濟的發展，對台灣輸美企業有正向的激勵，包括運動用品、汽車零組件、房屋修繕、電子代工族群都可受惠。若以復甦的房地產來說，美國房屋修繕的代表HOMEDEPOT（HD.US），股價從金融海嘯時低點十七．○五美元，到本周已達一一七．九美元，漲幅高達七倍左右，從低價股變成高價股了，業績則是刺激股價上漲的最大動力，台灣屬於供應鏈做鎖的福興、做水龍頭的橋椿以及做氣動工具及打釘槍的鑽全、Ｆ─駿吉、力肯以及自動刨木機的巨庭，這些公司近四年來的營運漸入佳境，力肯及巨庭都是從虧損到去年每股獲利接近二元。而福興今年首季隨著銅、鋅、不鏽鋼等原料成本來到近三年的低檔，將提升毛利率，而前兩個月營收年成長二六．九％，表現相當好，預估今年合併營收有機會挑戰七八億元，年增逾一成，法人預估ＥＰＳ則上看三．二～三．五元，本益比約十一倍，相對不高。

鑽全帳上美元資產不少，市場預估去年第四季匯兌收益至少三億元的挹注，全年ＥＰＳ突破六元而改寫歷史新高，法人樂觀預期，美國景氣持續好轉，帶動釘槍及車用氣動工具需求增溫，鑽全今年營收至少成長一○％。而Ｆ─駿吉、力肯、巨庭三家前兩個月營收都較去年同期成長二四．六～三九．三％不等，已提前透露今年業績成長的訊號。

房屋修繕、運動相關較看好

再來就是消費方面，在景氣好轉到一定程度後，民眾薪資所得提高，消費類股將優先受惠，以運動品牌大廠Nike（NKE.US）股價來看，從一二年低點以來，股價自四六美元翻倍上漲，最高更來到九九美元，直逼一百美元大關。另一家新竄起的Under Amour，股價從二一．七八美元，大漲至七七．四九美元，漲幅更超過Nike。全球掀起運動風，包括日本的美津濃、亞瑟氏等大廠業績、股價都大漲，龍頭耐吉（Nike）更不在話下，其他如機能運動品大廠Northface、哥倫比亞等獲利都大好，台灣代工相關供應鏈寶成、豐泰、百和、利勤、Ｆ─鈺齊等業績看漲，近三年來ＥＰＳ皆逐步走高，也是去年單月營收最常見到創新高的族群。（全文未完）

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