精誠飆漲意涵(2015-07-03 09:48:09 先探投資週刊│黃俊超)

台灣ＩＴ服務業的龍頭精誠資訊，近期展現出與以往大不相同的股性，短短八個交易日漲幅高達四成以上，然而驅使股價大幅走揚的最重要因素，就是轉投資的四方精創，五月二十七日正式在中國創業板掛牌上市，且至目前為止，股價天天都是簡潔有力的鎖住漲停板。

中國政府對於ＩＴ服務產業戰略目標相當明確，然而從實務面來看，中國軟體廠商很難跨出中國市場，話說回來，光是內需市場其實就已經吃不完了，相對的國外廠商要進去也並不容易。精誠經過多年摸索，終於掌握訣竅，以參股模式取代實質掌握，這或許將是台廠未來發展方向的重要選項之一。

從資本市場的角度來看，附表為兩岸六家ＩＴ服務產業公司的營運狀況、股價與市值比較。先由市值觀察，中國的長亮科技總市值目前約三○○億人民幣，換算高達一五○六億新台幣，而安碩信息二二三億人民幣，約一一二○億新台幣。

四方精創優於安碩、長亮

回頭看到精誠上千億元市值的時間點，是在精業時代，而就算近期股價衝上重新掛牌後新高，市值也不過突破二○○億元，其他系統整合廠的規模更小，如敦陽市值約四○億元，零壹（更只有二○億元左右，兩岸市值天壤之別，甚至連對方零頭都不到，已經凸顯出若無法走出台灣，評價難以獲得提升的重大課題。

再從獲利角度切入，安碩二○一四年獲利三九○○萬人民幣，換算新台幣為一．九六億元，長亮三七○○萬人民幣換算為一．八六億新台幣；去年精誠獲利達到七．四五億元、敦陽二．六八億元、零壹則是一．一二億元。安碩與長亮營收都是逐年成長，但是安碩去年獲利跌落至近三年低點，而長亮則未能夠超過一二年水準。

再從本益比的角度，這是最殘酷的狀況，長亮本益比超過八○○倍、安碩也逾五七○倍，而精誠連三○倍都不到，但是其他廠商更低，零壹低於十八倍，敦陽更是連十五倍都沒有，中國系統整合廠的本益比高不可攀，而台灣廠商已經到了不能再低的狀況，這就是夢想與現實之間的差距！

精誠淨值或將挑戰百元

長江後浪推前浪，甫掛牌的四方精創股本一億股，較安碩與長亮更小一些，但是從去年營收表現來看，四方達到三．三八億人民幣，高於安碩的二．二億、五三．六％，長亮的二．四九億、三五．七％，而獲利達八四○○萬人民幣，為安碩的一．一五倍、長亮的一．二七倍，且是連續三年成長。(全文未完)

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