營收創高 股價低檔有撐(2016-02-16 15:35:35 先探投資週刊│黃俊超)

加權指數在十年線附近掙扎，在總統、立委等結果底定之後，雖然可以確定要面對的經濟狀況依舊險峻，但是至少已經算是消除了國內的部分不確定性風險，然而，回歸到原點，預期國際局勢將會是接下來影響台股最大的變數，震盪劇烈恐怕難以避免，若基本面有所本，則有利於穩定股價表現。

營運成長是股價基石

去年十二月營收全數出爐，創下歷史新高共計一二九家，而較去年成長公司占比約達五成，然仍須接受指數修正考驗。統計至一月十四日收盤價，營收創高、股價站上年線公司有五一家、占比三九％，而所有上市櫃公司站上年線為二三一家，營收創高公司比率超過兩成，明顯看出營收對於股價具一定支撐。

雖說營收對股價有所支撐，不過並非所有個股都能適用，如果股價彈升在前，則還是有可能隨著指數拉回而補跌。例如隱形眼鏡大廠精華，八月股災後由二八二元上漲至六九二元、漲幅一．四五倍，然十二月營收寫下新高，股價卻是反手下殺至跌停板，目前回到季線附近震盪。

網通廠的兆赫也是類似狀況，股價攀升至高點五八．五元、波段漲幅一．○六倍，十一、十二月營收連續創下歷史新高，整體第四季則是達到三六．四億元、年增率超過五成，股價卻也在創高後不敵大盤修正，補跌回到十日線附近。然這類個股基本上維持在多頭型態，拉回若未破壞中多結構仍可留意。

文創雖然尚未成為一股大氣候，不過近期在誠品生走揚帶動下，也一度成為市場關注焦點。誠品生下半年營收三度創下新高，其中第四季就包辦兩次，十二月更是一舉拉高到四．三六億元、年成長二八．一％，也帶動單季營收突破十億元大關，來到十一．七九億元、年增率二六．二％。

誠品生今年在台灣雖關掉兩家分店，不過也新增了四家店面，並改裝了七個分點，而在海外市場除了香港的第二家分店外，也在蘇州設立了中國第一個據點，且預期接下來台灣、香港與中國都將陸續有新的分店展開營運，在展店效益逐步顯現之下，股價不僅重返二○○元之上，且也持穩多頭格局於月線之上。

強勢績優股逢回可留意

紡纖股第一季旺季的公司不多，目前能見度相對較高的是老牌的台南，與去年搭上ＵＡ熱潮而竄出頭的得力，這兩家公司十二月營收也同步寫下新高。得力第四季營收兩度創高，也帶動單季營收突破二○億元、達二二．一五億元，雖近期股價受到現增價格三○元牽制，不過低檔支撐仍屬相對強勁。

台南受到自有品牌拖累已久，去年終於做出大幅度調整，目前Tony Wear關店的腳步已進入尾聲，並持續降低Ｆ─台南持股比重至三成以下，去年十二月營收衝高至十二．一九億元，接著第一季是傳統旺季，單季ＥＰＳ將有挑戰一元的機會，且今年開始朝向針織發展，本業營運可望重返成長軌道。


散熱類股的超眾與雙鴻，近期股價逆勢衝高表現剽悍，不過同族群如奇鋐、能緹、健策等就不盡理想，表現分歧的其中一個原因就是十二月營收，超眾寫下歷史新高，而雙鴻除了有望打入三星散熱模組供應鏈的題材外，營收也較去年同期呈現成長。

實威股價有低估之嫌

軟體族群在台股的本益比向來不高，尤其系統整合商的印象竟然是殖利率，這與國外狀況大不相同，可以特別留意３Ｄ列印軟硬體服務商實威，十二月營收達到一．五一億元、年成長五三．九％的歷史新高，帶動全年營收八．九三億元同樣寫下歷史紀錄。由於提供生產提升的產品而非由資產帶動，加上中國據點調整完成，今年營運可望持續創高，股價與本益比皆有低估之嫌。

十二月營收創高較整齊的包含生技製藥、汽車相關、電子商務、網通光纖等類股，成長性較佳如太陽能，基本上也是盤面上相對強勢的族群，若是外在干擾因素能夠減少，將更有利於匯集反攻人氣，是接下來多頭重要觀察指標；反之，若連強勢績優股都難有表現，則指數再度下修的風險恐將升高。

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