尋找下一檔百元俱樂部成員(2016-04-07 11:28:30 先探投資週刊│黃俊超)

股市如同社會階層的縮影，股價百元以上公司具優勢利基，期待能坐穩而後再傳承；三○元以下的低價公司，運用股價淨值比、題材或殖利率維繫人氣，若想成功翻身關鍵在轉型；三○～一○○元的中價位就如中產階級，數量多但品質參差不齊，若產業、營運能走在正確且成長的軌道，則將有跨過百元門檻的機會。

獲利成長利股價走揚

據美國媒體報導，七成樂透得主最終是落得破產命運，由此看來中樂透並非是中產階級提升位階的好方法，換個角度來看，業外獲利比重偏高、一次性入帳或積極進行金融操作的公司，股價想要翻身站穩百元之上難度頗高，腳踏實地邁向財富自由之路，是相對可行的方式，營運帶動獲利成長，才是股價上漲的王道。

股價要躍升至更高階層，依賴題材不過是曇花一現，最終仍須建構在獲利持續成長之上，這也是同產業內評價出現落差的主因。而營運長年向上攀升，資本、眼光、技術與運氣等缺一不可，如技術領先、眼光精準又具國際級客戶撐腰的儒鴻、可成、豐泰與利勤，就是最佳範例。

又如深耕具發展前景產業的公司，近年以汽車電子最具代表性，此外，如寶雅定位明確、發展迅速，也在逼近飽和的消費市場中殺出一條血路。除了持續挑戰營運極限外，有些公司持續留在原本產業內，雖成長力道不足，但憑藉著利基或寡占性維持營運穩定，股價雖難大步向前，卻成為穩健殖利率概念股。

附表為目前股價介於三○～一○○元之間，且二○一三、一四至一五年前三季（或全年），獲利出現連續性成長公司，共計有八七檔，若營運成長動能維持不墜，則將有利於股價持續向上延伸。而當中又有二五家公司，過去三年的平均現金殖利率高於五％，追求相對穩定報酬率投資者，可列入選股觀察名單當中。

光通訊、ＩＰＣ成長動能仍強

砷化鎵族群近期表現普遍不錯，其中穩懋與Ｆ─環宇二月營收皆較去年同期成長逾兩成，而F-IET與全新也有個位數成長，僅宏捷科受單一客戶庫存調整而衰退。隨著國際手機品牌廠新機陸續推出，加上三月回到正常工作天數，預期營運將可望再向上推升。

Ｆ─環宇在法說會中表示，高毛利的光通訊產品受惠中國積極布建4G LTE，於去年第四季中旬過後，需求動能開始轉強，並預估今年光通訊、射頻元件兩大產品都會成長，且光通訊在中國、歐美資料中心、4G LTE光纖到府，與物聯網三大高成長業務帶動下，成長動能更強，還將受惠於５Ｇ需求逐漸攀升。

去年Ｆ─環宇股價一度突破百元，雖然過後出現腰斬走勢，不過在營運逐步回溫與法人買盤加持下，近日股價已再次回到百元附近。一、二月營收分別較去年同期成長一一．八％、二二．六％，在毛利率仍有機會向上攀升的狀況下，法人預估今年營收成長性可望不低於前兩年增幅，全年ＥＰＳ上看六．五～七元。（全文未完）

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