楚河漢界 年線定多空(2016-06-20 11:54:40 先探投資週刊│黃俊超)

四月以來的偏空氛圍，終於在五二○後獲得喘息空間，多方以逾九○○億元的近期大量上漲逾二○○點，迫使空方賣壓暫歇，短底成型並展開反彈，再加上國際股市帶動，已收復約一半失土，不過成交量能仍屬低迷，加上總體經濟不振，六月仍有英國脫歐與聯準會是否升息兩大干擾因子，相對不利擴張彈幅與時間。

然而，在沒有全球性系統風險來襲之前，指數面臨的都只是上漲過後的修正，給了個股各自表述空間，也造成了創新高、破底個股並存的狀況。簡單來說，選股是最大的關鍵，而究竟該伺機買進拉回的強勢股，抑或是逢低布局跌深甚至有錯殺疑慮的個股，其實並沒有標準答案，端看投資人本身的操作習性。

站上季線、年線為強勢股

對於長期投資來說，年線代表著近一年以來累積的趨勢，短期內要出現扭轉實非易事，且在實務操作上，不論是猜頭或是摸底，都是高難度技巧加上大量運氣，波段過程中順勢而為才是王道；中期波段性的操作，則可以季線作為多空翻轉的主軸線，因此，當季線與年線朝相同方向發展，則更有利於確定多空方向與強弱。

趨勢一旦成型，則反轉必須要花費加倍力道與更長的時間，否則很容易只是曇花一現。在長紅Ｋ棒後，還須等待連續性且穩定的成交量能，否則力道恐仍嫌不足，或為以時間換取空間的緩步反彈，中、大型股輪彈維持信心，小型股則各自調整，然須留意成交量能突兀性放大，反而有可能變成彈升結束的訊號。

加權指數距離年線僅約一％的距離，櫃買指數更已領先回到年線位置，可惜兩大指數年線目前都呈現下彎，然而在月ＫＤ指標都處在上升趨勢中，暫時不論假性交叉向上的可能，至少短線上仍能保有反彈的機會。相同的道理，個股技術面除了仍站在季線與年線上之外，若能有技術指標長線保護也將相對安全。

雖然指數展開反彈，不過下行風險仍不可小覷，因此，以股價站在季線與年線之上作為初步篩選條件後，接下來的選股邏輯，建議朝具有基本面作為支撐的個股。如附表是以第一季獲利、營益率與前四個月的營收皆出現成長，再加上因應大盤成交量能偏低，以近一個月的日均量能大於一千張，作為流動性的基準。

近日在龍頭台積電及股王大立光彈升帶動下，指數迅速回穩，另外如三大電信股、統一、統一超、正新、光寶科、矽品、研華與部分金融股等，也都紛紛回到季線與年線之上，重量級權值股的股價彈升表現，不僅對指數反彈至關重要，也是該產業的標竿。

食品類股獲利不俗

食品股近期受惠原料價格上漲帶動，整體表現屬相對強勢，統一在法人買盤加持下，股價再次站回到六○元之上，第一季因轉投資的統一超與統一中控獲利表現亮眼，獲利創下同期新高，而第二季起為飲料的傳統旺季，第三季又有中元節，皆將有助於持續推升業績成長。

統一於新竹湖口的第六座綜合食品廠，包含冰塊、泡麵與麵包廠皆已陸續投產、試產，預期總產值將可達到百億元，可望自第三季起開始認列，為營運的新動能來源。此外，轉投資的統一國際開發，於去年十月公告擬處分OriGene Technologies生技公司，或有機會於今年入帳，預計貢獻統一逾六億元。（全文未完）

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