守株待兔應對低估價值股(2016-07-01 12:02:54 先探投資週刊│黃俊超)

加權與櫃買指數雙雙彈升回到所有均線之上，也帶動超過半數個股反彈，然而吃燒餅豈有不掉芝麻的道理，總是會有個股因為成交量能偏低較為冷門，缺乏題材性或其他因素干擾，而使得股價並未能跟上本波段的反彈步伐，雖然在強勢股與指數尚未反轉之前，或許還有機會落後補漲，然而並非是最合適操作策略。

留意轉盈或轉機股

指數重新站回到八五○○點後，以過去台股的表現區間來說，並非是適合長線布局的點位，再加上本波段反彈的成交量能，除了ＭＳＣＩ當日調整爆出超過一千億元以上的大量之外，多數時間仍是介於六五○～八○○億元，僧多粥少並不利於陣前換將，強勢股恆強機會較大，相對較不利於落後補漲股的操作。

不過每檔個股的位階、淡旺季時間都是大不相同，因此，若是轉以個股操作的角度來看，仍有些營運動能或公司本質不弱的個股可以留意，大概可區分為轉機性、低股價淨值比、低本益比與高殖利率等四大類型的價值投資。守株待兔的時間價值並非適合每個投資者，但是接下來的除權息旺季或有驚喜可期。

從去年財報與第一季財報來看，可留意轉虧為盈或具有轉機性的公司，大多數都是低價股，尤其是低迷很久的產業，例如光碟片、小面板等，產業趨勢不會有太大的好轉，甚至繼續萎縮，但是仍存在著一定的基本需求，由於很難再有新的競爭者加入，而若是出現廠商倒閉或退出，則產業秩序可望好轉，剩下的公司就有機會瓜分訂單，營運轉機也跟著浮現，加上低股價，自然容易吸引目光。

光碟片的鈺德，第一季稅後純益較去年同期成長將近三成，而最大亮點在於營益率已跳升到一○．九八％，本業逐漸穩定。光碟片廠多朝向電影等娛樂事業發展，鈺德除了新電影投資外，還將觸角伸向文創產業，又持有獲得Fitbit訂單的錸寶兩千餘張股票，鈺德目前股價仍低於淨值。

蘋概股不少低本益比

又如神基集團旗下金屬機殼廠華孚，去年在本業轉向高毛利的路線下，終結了連續數年的虧損，繳出ＥＰＳ○．二九元的成績單，而今年第一季營益率五．一二％、ＥＰＳ○．二三元，業外還有上海中鎂廠的出售題材，不過何時處理完畢乃至於認列，仍尚未有時間表，然整體而言，營運已出現好轉。（全文未完）

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