【文/鄭威宏】
由於科技創新較為疲弱,加上內資參與度減少,市場目光總是先以外資看法為優先,尤其是以大型蘋概股最受投資人寵愛;不過,電子業除了仍有部分次產業持續成長外,也有因為持續深耕及開拓的公司而走出產業低迷狀態,有望進一步成為市場焦點。
微星帶起類股比價效應
回顧今年,電子業最核心的成長力道集中在蘋果手機改款及台積電擴大高階製程資本支出上,不過,時序到了第三季尾聲,今年力道也將開始轉淡,隨之而來的即是明年產業變化,加上電子業在今年下半年開始進入新一輪景氣環循,有望讓明年好的產業表現更為加分。
當中,今年已開始明顯發酵的電競市場,指標股微星多頭走勢持續進行,一來象徵市場看好後續營運,另外則是拉開產業本益比空間,以法人預估今年EPS有望挑戰五.五元來看,目前已達十五倍本益比,相較之下,同樣深耕電競市場的僑威,客戶包括Corsair、Cooler master等國際一線電競品牌,今年上半年電競相關高瓦數電源供應器占營收比重已達六五%,加上自動化生產及自製比率,進一步壓低成本,已有法人提出明年EPS挑戰四元看法(今年三元),相較目前的本益比十倍,有望吸引投資人進駐。
而營運擺脫過去幾年每年EPS不到一元的曜越,雖然今年因為增加銷售據點及增加促銷力道,造成毛利率變化較高,但整體營運動能明確,明年EPS挑戰二元水準,股價十五~二○元以下進行中長線布局,勝算不低。
而同樣具有漣漪效果的網通市場。根據思科預估來看,全球資料中心(DC)因為移動裝置應用及IOT產品持續增加,二○一三~一八年間全球DC流量出現驚人成長,預估每年傳輸量從三.一ZB大幅增加至八.六ZB,也就是每年平均增加超過二三%,進一步造成DC負載能量加劇,同樣改變DC內部的基礎建設規格。
網路管理及安全商機
因此,像是推出高階白牌交換器的網通大廠智邦就是產業興盛的代表,近二年來股價大漲超過二倍以上,相較過去幾十年來股價模樣,可說是脫胎換骨。當然智邦僅只是時勢造英雄的代表,而非唯一,不論DC或是數據傳輸設備升級,未來只會更為加速。
當中,國際股市如F5、A10、Check Point等,近年也因為全球數據傳輸大幅增加而提升營運動能,相關如流量管理、網路管理、網路防火牆等高度客製化產品需求亦跟著提升,當中,去年完成與客戶議價的立端,今年營運走出低潮,上半年獲利較同期大增六成,EPS達一.五元,法人預估今年上看三.五元,明年有工業、醫療、車載等相關客戶網路安全產品推出下,EPS挑戰五元水準。另外,同業其陽雖然今年沒有標案,營運衰退,不過新客戶及頻寬管理等新產品開始小量出貨,明年訂單有望重返成長,亦是投資人可以留意。(全文未完)
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