年終反彈急先鋒(2017-01-09 11:09:58 先探投資週刊│方亞申)

【文/方亞申】

自從川普當選,美元指數登上一百大關,美元強勢吸引資金大舉回美轉攻股市,美國股市換檔衝高,道瓊等三大指數陸續創今年或歷史新高,新興市場面臨外資撤離,台股也不例外,十一月初至本周一,外資只有一天買超台股,其他都是賣超,加計周二、三的買超,十一月合計賣超九六二億元。

台股殖利率仍是護身符

所幸外資預估,台股明年企業獲利約成長九%,又今年上市櫃前三季獲利已達一.三兆,全年有機會超過去年的一.八兆,預估明年配息有機會超過一兆元,相對殖利率在新興市場還是較高,在班師回朝的外資該賣的告一段落後,台股低檔還是有一定的支撐。

不過須注意,新興市場貨幣都在貶值,人民幣貶破六.九,較年初貶值超過六%,尤其韓國除三星手機出包外,政治上也不穩定,韓元現階段一度貶破去年底收盤價一一七二兌一美元,相對台幣去年底收盤為三三.○五八,以目前相比還是升值約三%,若韓元再度貶值破一二○○,台幣勢必要跟進,那麼外資在台股,可能誘發另一波賣壓,是要密切觀察的。

不過以過去十二月做夢或集團作帳較積極、月線容易收紅來看,台股轉由類股輪動,具有低本益比、低基期獲利成長或低價,以及集團股較易有所表現。

三低加集團股擔綱要角

近期包括美中台鋼鐵、塑化、航運等族群漲幅兇猛,原因在中國積極去產能、預期川普當選將加緊基礎建設,最重要是股價不少已盤整三~五年,塑化股還好,只整理約兩年,鋼鐵及航運股歷經六、七年不景氣,前三、四年股價已降至低檔整理,近兩年股價又大跌一段。所幸下半年以來股價震盪推升,逐漸回到兩年前水準,但長線基期還是低,未來表現後有詳細分析。

至於低價股部分,最近我們看到,包括中鴻、彩晶等股價重返票面上下,大同、金像電、聯成、台達化、中石化、凌陽、燿華等低價股輪流上漲,塑化股有台塑四寶帶動,使得二線低價塑化股都上漲,當然還有配合基本面上升;面板部分,外資先前買最多的友達近期一直調節,但低價的彩晶股價屢創新高,在第三季EPS○.七三元、營益率由負數跳升至三三%,第四季營收續升加上有地震理賠,單季EPS預估上看一元,股價再漲,將頂到群創及友達了!

華新集團股今年大放異彩

由彩晶拉出來的華新集團股,可以說是今年表現最出色的集團股。華新有銅價大漲利多,單季EPS從○.一二元,一路連續四季上升至○.四二元,前三季EPS○.九六元,全年上看一.四元。

該集團今年為人稱道的是,旗下公司獲利都較去年同期成長,股價今年全都上漲,最低的新唐也上漲超過十五%,全體集團有獲利且成長,這是相當不容易,除了新唐、信昌電、華新科股價還高於淨值外,其他都不到淨值,看來還是有翻滾機會,包括低價的華東、華邦電、精成科乃至於華新都還有補漲可能。

最近中國大力建設十二吋廠,中芯股價也大漲近倍,華邦電早就有十二吋廠,股價總市值不到三六○億元,若以建一座十二吋廠要超過一千億元,華邦電股價也嚴重被低估。在年底集團股作帳行情中,華新集團扮演急先鋒。

至於低價集團股還有長榮集團及永豐餘集團,復興航空財務出問題,相對長榮航還算不錯,今年海運有韓國韓進破產及航空有復興航空出問題,產業是在谷底卻也出現重整轉機了!

另一個今年旗下股幾乎都上漲的是神達集團,旗下的神達及神基過去股價較為牛皮,但今年兩檔表現很出色,累計各上漲二六%及八四%。神達經過減資後,今年EPS挑戰二元,PE超過十五倍;另一檔神基全年挑戰二.六元。若看看過去幾年這兩家公司年年都有配息,且幾乎賺的九成都拿出來配息,以此來計算殖利率,以目前股價看都還有五%以上,還是相當吸引人。而旗下的華孚及豐達科前三季EPS○.六三元及三.○二元;豐達科前十月營收年成長九.七%,今年EPS挑戰四元,PE還未達十三倍,又是身處精密加工的航太產業,連結到美國振興的國防產業,逢低可留意。(全文未完)


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