金融家參訪團巡禮(2018-07-19 17:46:50 先探投資週刊│馮欣仁)

【文/馮欣仁】

實地走訪企業是投資相當重要的一環，〈財金文化金融家聯誼會〉秉持著「行萬里路，勝讀萬卷書」的理念，每年都會舉辦國內與國外的企業參訪團；希望藉由實地觀摩企業營運與企業主互動，讓每位參與者能夠更深入了解該企業的整體營運狀況，進而增強投資的敏銳度與研判力。過去幾年，〈金融家〉針對全球產業脈動，安排不同產業與企業的參訪，達到事半功倍的效果。

五月二十一、二十二日兩天，再度由謝金河社長領軍，鎖定與矽晶圓、人工智慧（ＡＩ）、電動車、３Ｄ感測、機器人與自動化設備等相關產業，分別走訪了世芯ＫＹ、美琪瑪、所羅門、牧德與環球晶等企業。這些個股的市值與股價從去年以來均大幅成長，主要是因站在對的產業趨勢以及本身營運與獲利表現亮眼所致。

ＡＩ、矽晶圓驅動半導體新革命

ＡＩ被視為是翻轉產業的革命性技術，因為ＡＩ是發展自動駕駛、機器人、工業四．○的基石。國內像是台積電、創意、世芯ＫＹ、智原等是少數能夠吃到ＡＩ商機的廠商。例如：晶圓代工龍頭台積電多次在法說會強調，受惠於ＡＩ應用崛起，促使高速運算（ＨＰＣ）晶片需求大增，已成為台積電四大成長引擎之一。

由於ＡＩ應用已經開始被大量應用在雲端運算、自駕車、加密貨幣及區塊鏈、智慧型手機邊緣運算等領域，系統廠為了與同業進行差異化，運算處理器已由繪圖處理器（ＧＰＵ）轉向自行開發特殊應用晶片（ASIC）。為了降低自行設計ASIC的風險，因此，外包給有經驗的ＩＣ設計服務廠就成為最佳解決方案；對於創意、世芯、智原等ASIC設計暨IP服務業者來說是一大商機。

今年以來漲勢凌厲的兩大族群，除了被動元件之外，另一族群即是矽晶圓。日前矽晶圓巨擘日商勝高（Sumco）召開法說會，除了預期矽晶圓價格今、明兩年將持續調漲外，也預期矽晶圓恐將缺貨缺到二○二一年。受惠於八吋與十二吋晶圓漲價，環球晶第一季獲利年增近七倍達二七．七九億元，ＥＰＳ六．三六元，創單季歷史新高。除了環球晶之外，其他像是台勝科、合晶、嘉晶等，同樣第一季獲利均繳出亮眼成績單。展望第二季，整體矽晶圓產業環境並未改變，相關個股營運將持續看俏。

牧德、所羅門搶攻工業四．○

受惠工業四．○及中國製造二○二五效益，帶動自動化設備需求持續升溫，但也導致關鍵零組件如滾珠螺桿、線性滑軌與機器人減速機等大缺貨；促使滾珠螺桿與線性滑軌大廠上銀與亞德客ＫＹ雙雙飆上歷史新高。專攻ＰＣＢ檢測設備的牧德，受惠於軟板、硬板ＡＯＩ四．○以及半導體設備需求強勁，營收連續十二個月創單月歷史新高，今年第一季稅後淨利達二．○一億元、年增二三五％，ＥＰＳ達四．七二元，改寫單季歷史新高。

第二季進入傳統旺季，公司已規劃好兩班制，並且以租用成品倉及縮短組裝流程來增加產能，從原物料採購到出貨的時間，已由九周縮短到七周，增加生產循環次數，對於產能的提升將大有助益，以因應ＰＣＢ旺季訂單的需求。由於基本面成長動能強勁，日前牧德更被納入ＭＳＣＩ全球中小型成分股。（全文未完）

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