業績成長型息利股潛力十足(2018-08-02 18:24:26 先探投資週刊│黃俊超)

【文/黃俊超】

美中貿易戰停火，加權指數再次站回到所有均線之上，帶動技術指標維持強勢，外資逐步由賣轉買，台股近期仍有攻擊空間，拉長來看應可維持高檔震盪以上格局。盤面上除強勢股延續業績或題材漲勢，搭配第一季財報調整之外，六月將進入股東會旺季，接著就是密集除權息，有業績的息利股值得留意。

台股殖利率創高

根據證交所表示，台股雖因Ａ股入摩將受影響，不過現金殖利率至四月底高達四．四二％，創下歷史新高。除了高殖利率對於法人資金有一定程度的影響性之外，台灣本身的定存利率相當低，與平均殖利率有三％以上的差距，雖然投資一定會有風險，不過不妨將這兩者之間多出來的金額，當作是風險溢酬。

今年以來，《先探週刊》已多次探討殖利率個股，電子類股中包含零組件、電信、設備、通路等常客，而傳產股中則有台塑集團、保全、汽電、金融等，除此之外，仍有許多個股在殖利率上具有一定優勢，其中以營建、營造占大宗，雖然房地產景氣與入帳使得產業的本益比相對不高，不過配息倒是多為大方。

過去六年，平均殖利率以潤隆逼近十％為最高，今年將配發股息三．五元，殖利率相對低於過往，然仍有五．五％，第二為永信建九．四八％，今年將配二．七二元約八．二％，接著是遠雄八．○三％，配二．五元約七．四％。

而後依次順序分別為皇翔七．九九％、潤弘七．九五％、基泰七．九一％、達欣工七．七三％、華固七．六％、長虹七．五四％、宏普七．○二％與興富發六．八六％。營建類股雖非盤面主流所在，然仍可選擇體質較佳者參與配息。

營建、營造高配息者眾

達欣工去年ＥＰＳ二．一四元，擬配發現金股息近一．七八元，維持一貫的高配發率，今年在台積電廠房與淡水海洋都心三期、水悅等工程入帳，加上海外事業包括越南、馬來西亞等完工認列，前四個月營收較去年同期成長三五．四％，第一季ＥＰＳ○．六九元，股價在外資買盤推升下創下波段新高。

目前達欣工手上仍握有二九○億元在建未入帳的工程案量，其中捷運萬大線是百億元以上的大案。工程市場鎖定台積電擴廠，且計畫與其他企業聯手爭取七月投標、總金額約四○○億元的桃園機場第三航廈，另也積極爭取裕隆城第一期工程標案，營建事業方面，海洋都心二、三期為今明兩年主要業績重心。

宏盛沉寂數年之後，去年ＥＰＳ跳升至四．二二元，主要是認列位於淡水新市鎮總銷五○億元的新世界一期，而去年十一月起總銷一百億元的新視界二期也開始認列交屋，銷售率已達七成，帶動今年首季獲利已達去年獲利將近六成、ＥＰＳ二．五三元，股價同樣在外資買盤推升下，維持在創高軌道中。

除了新世界一、二期之外，明年總銷逾八○億元的新世界第三期也將完工，另與甲山林和艦的海上皇宮則，則預計下半年完工。此外，於建國北路與長虹合作推出小豪宅帝璽，總銷達六○億元，潛銷期銷售已達五成，預計三年後完工，宏盛可分潤六七％。今年將配息二元、配股二元，留下資金將持續獵地。

中橡、勁豐營運穩、展望佳

中橡去年受惠於碳煙事業豐收，獲利回升至三．六九元，大方配發現金股息一．八元與股票股利一元，並宣布轉型為控股公司，以碳煙、生技與電池三大事業為核心，其中碳煙與生技將分割給兩家百分之百持股的子公司，分別為林園先進與全循環，另共計增資二．○七億美元予印度與美國子公司。

中國碳煙長期供過於求，不過因環保稽查管制，中小型廠商陸續退出，加上煤焦油價格上揚，而帶動報價調漲，中橡為全球第五大碳煙廠，年總產能達七九萬噸，還將於印度設立年產能四五萬噸的碳煙廠。旗下鋰電池的能元科技，已於首季轉盈，法人預估在擴產效益與訂單暢旺帶動下，營運可望逐季增溫。

勁豐首季受惠於美系健身器材崁入式控制裝置貢獻，縱然業外有上千萬元匯損，稅後淨利仍較去年同期成長八八％、ＥＰＳ一．一九元，第二季為產業傳統淡季，不過高毛利的醫療訂單需求穩健，貢獻占比提升，加上新台幣貶值，也有利於營運正向發展，前四月營收較去年成長十五．七％。

除了業績成長外，勁豐為電子通路豐藝持股六四％的子公司，延續母公司高配發率與高殖利率的特質，去年配發率更是高達百分之百，目前殖利率約六％，或可於淡季股價相對較低時布局。

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