從升息看投資 (2017-03-16 理財周刊 文．洪寶山)

升息使市場可接受的本益比水準降低，在資產配置上建議股債平衡。美國進入升息循環，加上川普可能鬆綁金融法規，預期金融類股ETF將有不錯表現。

國發會發布的一月景氣燈號為綠燈，已經是連續七個綠燈，是否可望轉為景氣回溫的黃紅燈？經濟部長李世光認為，從數據上看是這樣，但還不是很強烈。當然，數字會說話，只是數字說的話跟民眾感受到的溫度是否一致？這就有待商榷。

因為主計總處公布的消費者物價指數，一至二月平均年增1.09％，其中水果漲幅最高，與去年同月比較，高達23.89％。就以往最平民的水果─香蕉為例，最高價一斤曾高達百元以上，一根香蕉就要價二十元以上應該是台灣民眾難以想像的。

那麼，對於辛苦賺來的錢該如何安排就相對顯得重要，把握關鍵時刻，讓自己財產增值。美國聯準會(Fed)自去年十二月開始升息，哪類投資表現最佳？讓我們來盤點一下。新興市場股市表現強勁，漲幅七．四四％，投資級債、公債、REITs表現平平，商品則修正近四％，面對十六日聯準會可能的升息情況，金融市場又會有怎樣的轉變？

全球股市近日震盪，應該也是受到升息預期的影響，因升息使市場可接受的本益比水準降低，目前全球股市本益比普遍偏高，股市震盪可視為短期修正。雖然上一波的升息股市表現最好，但在川普當選總統後，斷然實現了許多競選時的政見，但有關經濟政策細節並未端出，也平添股市的風險。因此，在資產配置上，還是建議股債平衡為宜，不要單壓股市或債市。

在股市的部分，若不知如何選股，就看看ETF吧！ETF是近幾年來相當受歡迎的投資工具，因為是相當於投資一籃子的股票，不需要研究個股，股神巴菲特也多次推薦ETF投資，他提供給NBA球星詹姆士大帝的投資建議就是：每個月固定投資低成本的美股ETF，同時保留大量現金，原因就在ETF是「電腦選的」。

ETF將投資化繁為簡，投資人不需傷腦筋選股，且從風險上來看，比起單一持有現股，投資ETF等於買進一般區域型或產業型的股票，還可輕鬆參與一般投資人總是難以介入的高價股行情。

加上美國進入升息循環，及川普可能鬆綁金融法規，預期金融類股ETF將有不錯的表現，從該類ETF交易量目前已是美國掛牌ETF中前十大就可看出。

美國升息看似離你我遙遠，但卻可能是致富的關鍵。

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