國際股市動盪不安 台股後勢研判 (2017-08-18 理財周刊 文．蕭春源)

台股從八月八日見頂以來直直落，上市指數跌破季線，上櫃指數跌破半年線，這種跌勢不是只有台股，國際股市也都出現高檔賣壓，這裡只是短線的回檔，還是多頭的修正幅度有加大的風險，我們從以下幾個重點分析。

一、就趨勢來看：指數已經跌破前低七月十日低點10283的位置區，這個點數跌破已經說明台股出現六月二十日以來的套牢頭部，而且月線走跌的趨勢確立，就從季線的成本來看，再過十幾個交易日，季線成本將上移到10500點之上，如果台股回測半年線，那麼就要小心會提早造成月季線的死亡交叉，使得台股正式形成空頭趨勢。

OTC若破年線 空頭警訊

而上櫃指數是這波台股的領跌指標，上櫃指數領先大盤跌破半年線，最後的支撐在年線，當上櫃指數跌破年線則是空頭的警訊，也拖累上市指數有破半年線的危機，就趨勢來看，對台股多頭走勢不利。

二、籌碼面的隱憂：外資在這一波指數見高點時期貨多單只有三萬口出頭，可是選擇權空單卻高達三十三萬口以上，屢創歷史新高，而上市櫃的融資從七月下旬卻一路增加創這一波新高，可見散戶這一波跟過去一樣又是追在高點，尤其本週要留意台指期結算後外資選擇權的空單仍是居高不下時，也預告外資這一波選擇權的布局不是只有八月份，甚至九月份的選擇權都還是偏空操作，這對台股八月中旬後的止跌不利，甚至還會有壓低的機會，因為月底還有摩台結算，要留意外資這一波的布空將戰線拉長。

三、外資八月下旬賣壓是否加重，關鍵點留意下旬的匯率變化，因為美國聯準會九月是否有縮表的動作將影響美元後勢，美元也即將站上月線，韓圜一週來都出現大貶，所以當新台幣匯率有貶值壓力時，造成外資仍站在賣方。

四、從國際股市結構來看：現在全球最弱勢的就屬歐洲股市，德、法、英等股市都破半年線，且創五月份以來新低，美國股市最弱勢在高科技股，也出現跌破季線，當這些重要指數都破線，那麼本週要留意道瓊是否被拖累跌破月線。

近期美國股票基金已連八周出現資金淨流出，流出總額超過二百億美元，同期債券基金則流入270億美元，主因是股價偏高促使投資人「脫股入債」。當歐美股市都出現弱勢，亞洲市場補跌壓力就會加大，尤其南韓股市下週月季線即將死亡交叉，當韓股還有低點，以目前國際股市的背景，台股不可能就在此止跌。

國際股市偏弱 台股防多殺多

所以就以上重點分析，台股並不會因為短線的反彈就扭轉趨勢，而且國際股市的結構也都偏弱，反而要預防還有低點時融資會有多殺多的風險。面對這種震盪盤局，從上櫃指數一週的時間就跌破半年線，可見已經出現散戶追買成為市場最後一隻老鼠的現象，此時投資朋友該如何反敗為勝？

若股票套牢資金不多者，建議可以利用權證作為避險與獲利的工具，而且只需小小資金就可掌握比股票還要大的獲利空間，尤其針對高檔股的認售權證，可留意個股出現補跌機會時掌握權證的進場時機。

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