金狗年看旺五大族群 漲價題材延燒 強力吸金 (2018-03-02 理財周刊 文．李彥緯)

台股受到春節長假期間，美主要指數同步彈升的激勵效應，多頭信心大增，重整旗鼓後積極進場，部分資金鎖定盤面具「漲價題材」利多加持效應的族群股，如：銅箔基板(CCL)、二極體、金氧半場效電晶體(MOSFET)、鋰電池材料、半導體矽晶圓＆再生晶圓等類股。金狗年新春開紅盤以來，市場主力、實戶、法人等各路人馬搶進標的，明顯偏好上述類股，預期後市營收業績成長動能。

這些有「漲價題材」而獲得市場資金青睞的族群股，短線漲勢明顯較強，已成為台股近期盤面領頭羊。

銅箔基板(CCL)、二極體、 MOSFET 個股報價揚漲勢亮眼

「銅箔基板(CCL)廠」台燿(6274)於今年一月下旬即傳出，中國CCL市場報價將調漲、走升；台光電(2383)、聯茂(6213)等，近期亦傳出有機會成功調漲，今年第一季CCL報價3％～5％漲幅。

受惠個股包括：台燿(6274，營收占比57％)、南亞(1303，營收占比9％)、宏泰(1612，營收占比24％)、台光電(2383，營收占比52％)、聯茂(6213，營收占比69％)、聯致(3585，營收占比23％)、華韡(5481，營收占比85％)、尚茂(8291，營收占比77％)等CCL台廠，後續營收業績、營運獲利表現將最為有利。

二極體廠強茂(2481)，去年十月即已啟動首波報價調漲，漲幅約5～10％；第二波調漲價格，亦已於一月中旬正式啟動，平均出貨報價漲幅約10％左右。強茂表示，目前仍看好產業前景；同時，伴隨市場供給缺口正逐月擴大，預料今年二極體價格有機會逐季調升。伴隨漲價效益推升下，強茂營利率、毛利率後市料將同步走高。如此一來，勢必將有助於：強茂(2481，營收占比100％)、統懋(2434，營收占比87％)、誠創(3536，營收占比92％)、德微(3675，營收占比99％)、台半(5425，營收占比60％)、擎力(6545，占比營收占比17％)、全宇昕(6651，營收占比10％)等台系二極體族群股，後市營運、獲利成長。

MOSFET(金氧半場效電晶體)，去年第四季受惠旺季效應激勵下，整體市場持續面臨缺貨、產品報價調漲局面，也因此驅動市場上MOSFET概念股，一躍而成台股近期以來的盤面焦點族群股。以大中(6435)為例，除因受惠全球MOSFET市場規模仍持續成長之外，目前營運亦同時積極擴充產能規模之中，未來產品出貨銷售終端出海口，主要鎖定「汽車電子」應用領域為主。

現階段半導體八、六吋晶圓代工廠，產能供應仍然短缺、不足，產能持續緊俏、未見明顯紓緩。由於MOSFET目前多於八、六吋晶圓代工廠投片量產，法人機構因此推估，全球MOSFET市場供不應求市況，恐將一路延長至年底。

法人機構表示，由於八、六吋晶圓廠產能仍持續吃緊，儘管多數MOSFET廠目前皆有固定配合代工出貨的晶圓廠，惟產品交期仍須達一六周左右。因此，MOSFET報價後市，恐持續因供不應求而調漲，MOSFET台廠，今年營運有機會暢旺好長一段時間。

因此，預料後市整體MOSFET市場恐將長期缺貨下，尼克森(3317，營收占比89％)、大中(6435，營收占比75％)、台半(5425，營收占比30％)、力士(4923，營收占比100％)、杰力(5299，營收占比63％)、擎力(6545，營收占比41％)、全宇昕(6651，營收占比53％)、富鼎(8261，營收占比87％)等MOSFET台廠後續接單、營運表現值得期待。

全球電動車市場加速成長 鋰電池上游原材料看旺

知名大型外資機構高盛(Goldman Sachs)最新公布市場研究報告指出，全球電動車市的持續成長，不僅將使得全球電動車市規模將於2025年底，大幅成長達2150億美元以外，亦將連動拉高對製程上游原物料金屬的消耗需求。

預估於全球電動車產業持續成長背景帶動下，至2021年底，全球對於用以製造鋰電池的重要上游正極材料關鍵成分之一「鎳」，市場拉貨需求量將因此擴增達240萬噸；全球最大礦產廠商－必和必拓(BHP)，預料後市於全球電動車市場規模的持續擴大之下，必和必拓大膽預估未來五～六年內，該公司所生產「鎳」將有高達90％比重應用於鋰電池市場。

另一項鋰電池正極材料關鍵成分「鈷」，預估2022年全球需求數量將大幅成長達2239噸。

根據歐亞自然資源公司(ENRC)預估指出，全球「鈷」總需求量，將自2016年9.96九萬噸，增加至2025年19.1萬噸；至2025年底，預料全球將面臨5.3萬噸的鈷短缺量。全球鈷消耗需求，至2025年以前，預估將以平均8％年增長率成長。其中，預料最主要成長動能，將來自充電(二次)電池複合平均年增率11％助漲力道。

根據顧問機構CRU推估，至2026年底，全球電動車產業鈷需求數量，將自去年一萬二千公噸，大幅成長達九萬五千公噸。德國豪華車廠BMW(寶馬)近期亦指出，於2025年底，其對鋰電池上游原材料需求消耗量，將大幅成長十倍。

鈷價飆漲 鋰電池需求跳增 美琪瑪等相關個股欲小不易

國際鈷價去(2017)年漲勢一飛沖天。倫敦金屬交易所(LME)鈷的報價，於去年底飆漲達每噸七萬五千五百美元，全年報價年增率高達129％，主要原因，即為受電池應用需求數量大幅跳增、市場供給吃緊情況日益嚴重所致。目前占全球鈷供應量50％以上的剛果共和國，近期才剛調高「鈷」的稅負、開採權利金。因此，今年鈷金屬報價勢必持續走揚。

全球鋰電池市場後市發展、成長動能，主要取決於電動汽車規模的成長增速快慢，預估2018～2025年間，全球鋰電池市場產值年複合平均年成長率將為26％。因此，預料後市也將為：「正極材料廠」美琪瑪(4721，營收占比48％)、康普(4739，營收占比36％)、尚化(4738，營收占比40％)、立凱-KY(5227，營收占比92％)、長園科(8038，營收占比85％)，「負極材料廠」中碳(1723，營收占比5％)、榮炭(6555，營收占比99％)，「鋰電池電池添加液廠」聚和(6509)等，多家與鋰電池加工、製造、應用相關之「正、負極材料」、「電解液」廠，帶來伴隨全球電動車銷量持續擴增，因此帶動，營收業績、營運獲利穩定成長動能。

半導體矽晶圓、再生晶圓價看漲 相關供應鏈吃香喝辣機會大

日本矽晶圓大廠SUMCO(勝高)指出，半導體十二吋矽晶圓價格，自去年初開始止跌回升後，累計去年全年報價回升漲幅多達20％以上。

展望今年第一季營運，SUMCO表示，由於往來客戶採購意願仍高之下，十二吋半導體矽晶圓報價料將持續彈升。目前已敲定每片矽晶圓，第一季將再調漲10～15％；十二吋矽晶圓，每片報價已達90美元。

SUMCO指出，今年十二吋半導體矽晶圓報價，可望進一步上漲20％(預料今年第四季報價，將較2016年第四季高出40％)；同時，預估2019年報價將持續回升。

同時，預料八吋、六吋矽晶圓報價，後市也將彈升走揚。八吋矽晶圓部分，SUMCO表示，由於業界整體供應量增幅並不大，因此預估供給缺口後市仍可能持續存在，長期而言，並不易全數填補；六吋矽晶圓市場，現階段供應不足市況亦仍顯著，後市也不易明顯快速、完全改善與緩解，預期市場供給仍可能持續吃緊，有利報價走升。

另一方面，台灣半導體矽晶圓主要供貨廠商之一合晶(6182)預期，今年第一季報價調漲幅度，有望超過10％水準。

同時，台灣半導體再生晶圓大廠中砂(1560)，亦預估再生晶圓今年第一季報價，將進一步調漲5％～10％。

如此一來，預料伴隨著半導體矽晶圓、再生晶圓報價，後市仍將持續上漲走升下，亦將有利：環球晶(6488，營收占比100％)、台勝科(3532，營收占比100％)、合晶(6182，營收占比100％)、中美晶(5483，營收占比57％)、中砂(1560，再生晶圓營收占比44％)、辛耘(3583，營收占比25％)、昇陽半(8028)等矽晶圓、再生晶圓廠，後市營運獲利表現。

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