油價破盤貨運股進補 (2014-12-12 先探投資週刊 【文／吳冠徹】)

通勤族應該還記得先前一段日子，大家在比的是提早加油，因為下周汽油牌告價可能又要漲價了。然而，時空轉換，從今年下半年開始，大家想的卻是不要太快把油箱加滿，因為國際原油價格出現又急又快的空頭走勢。布蘭特原油自今年六月高點約一一○美元／桶上下迅速滑落，不到半年波段跌幅已超過四成，來到六六美元。

供需利空轟炸油價

當然，造成油價出現如此一瀉千里的因素有很多，需求面可能來自於全球經濟的總體面，包括全球最大原油進口國中國的經濟成長率放緩、歐元區復甦腳步蹣跚，ＯＰＥＣ日前更調降明年全球原油需求，預估將來到逾十年的新低水準。此外，在需求面出現難以大步跨前的情況，供給面雪上加霜或許才是給油價開了一槍的元凶；特別是，美國原油產量的大幅提高更是關鍵因素。

根據美國能源情報署（ＥＩＡ）預估數據顯示，美國去年原油日產量約七四四萬桶，今、明兩年將分別成長至八六○萬桶、九三二萬桶。尤其是，頁岩油開採技術的改進，大大提升了開採效率，過去六年來，美國頁岩油產量由每日不足五○萬桶，增至目前已逼近四○○萬桶。若考慮包括乙烷、丙烷等其他液態石油，目前美國原油日產量已達一一○○萬桶，超越沙烏地阿拉伯及俄羅斯，儼然成為全球最大產油國。

內陸運輸同享低油價

因此，供需面利空再加上政經情勢紛擾，原油價格的大幅下滑同步也帶動了航空與海運用油價格的修正。特別是，航空與海運業者用油占營運成本分別約三○～四○％、二○～三○％，在新加坡航空燃油（ＦＯＢ）今年高點均價約一二○美元／桶，船用燃油BUNK-380則約六○○美元／噸，目前分別跌至八○美元／桶及三七四美元／噸，跌幅皆達到近四成。（全文未完）

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