美國的大榮景時代！ (2017-03-24 先探投資週刊 文／魏聖峰)

從去年大選至今，在市場期待川普新政府的減稅、鬆綁法規以及擴大政府支出的期待下，這波美股創下近五○年來最強勢的多頭市場，三大指數都創歷史新高。從全球前十五大資本市值企業的最新排名來看，前十大市值企業全都是美國企業，並有六家企業的資本市值超過四千億美元，美國企業的實力在這波多頭市場中再度被驗證。

這波美股上漲過程中，美國蘋果、Alphabet、亞馬遜和臉書股價都在三月二十一日當天聯袂創歷史新高，推升Nasdaq指數在同一天創歷史新高。道瓊工業指數和S&P 500指數早在三月一日就創歷史新高，美國前四大銀行的資本市值總和超越一兆美元，去年大選後至今美國大型銀行股最大漲幅平均達三五％，更是這波多頭市場的最大贏家。

蘋果仍是全球產業龍頭

蘋果再度被確認是引領全球科技的指標企業。去年第四季蘋果單季銷售七八二九萬支iPhone，年增率達四．七％並再創單季銷售歷史新高；這樣的業績讓市場驚艷，因為先前市場都不認為iPhone 7可以賣得這樣好，加上今年蘋果將推出iPhone 8十周年紀念版，市場期待這款新機將牽動許多新科技。即使iPhone 8原型機還沒公布，卻在市場期待下，帶動今年股價大漲兩成，資本市值超過七四二一億美元，再創人類企業史上的歷史新高。蘋果股價的多頭漲勢，儼然是今年美股創新高的最大指標股。

去年下半年，巴菲特的控股公司波克夏經理人大量買進蘋果股票，還成為蘋果第六大股東，也讓今年的操盤績效因為蘋果股價大漲而受惠；這也讓波克夏的資本市值膨脹到四二四三億美元，成為全球第四大資本市值企業。除蘋果外，波克夏也是富國銀行和高盛證券的大股東，金融股大漲也都成為波克夏持股市值水漲船高的功臣，帶動近期波克夏股價得以創歷史新高。

亞馬遜短期內難有對手

除蘋果外，在Nasdaq創新高的效應下，Alphabet、亞馬遜和臉書等科技股也都跟著創下歷史新高，只不過光芒被蘋果掩蓋過去。去年底的採購旺季亞馬遜創下有史以來最好的銷售旺季，但市場期待的業績比亞馬遜實際的業績還高，以至於亞馬遜交出的業績不如市場預期。

今年來亞馬遜股價仍上漲超過十二％，股價也創八六二．七九五美元的歷史新高。未來亞馬遜的股價動能關鍵可能在於雲端的ＡＷＳ上，去年亞馬遜的ＡＷＳ營收達一二二○億美元，首度突破百億美元，獲利超過三一億美元，貢獻亞馬遜超過七成的獲利，成為亞馬遜的金雞母。去年亞馬遜砸大錢買飛機送貨，在美國東南部成立自家的航空轉運站，資本支出龐大導致獲利不如預期。不過，亞馬遜不論在電子商務或是雲端都以創造自有品牌，未來靠著品牌效應，短期內難有競爭對手威脅，有助於今年亞馬遜的業績和股價表現。亞馬遜的資本市值超越四千億美元，是全球第五大資本市值企業。

受惠金融法規鬆綁題材的效應，金融股是這波多頭的大贏家。去年大選後至今，美國銀行股指數最大漲高達三五％。高盛證券最大漲幅四○．六％，是這波股價漲幅最大的金融股，也貢獻這波道瓊創歷史新高。ＪＰ摩根大通銀行股價漲幅三五％，富國銀行漲幅超過三二％，這三檔重量級股票都在三月一日當天創下新高。更值得關注的是，經過這輪漲勢，美國四大銀行（富國、ＪＰ摩根大通、花旗和美銀）的資本市值總和首度超過一兆美元，超越中國前四大銀行（工行、建行、中銀和農行）資本市值總和在二○一五年一度創下的紀錄。過去一年中國四大銀行股價表現平平，最新的資本市值總和下滑到七五八四億美元，使得美國前四大銀行股市值整整比中國前四大銀行市值高出三二％。（全文未完）

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