3大趨勢主流10檔強股 (2018-06-28 先探投資週刊 文／方亞申)

台股從二十五日起由台積電開始的年度重量級公司除權息行情，似乎遇到相當大阻力，包括國泰金、富邦金等表現都不好，尤其美中貿易大戰，造成中國深滬股市不斷創近兩年半來新低，連帶在中國Ａ股上市的鴻海子公司ＦＩＩ股價蜜月期縮短，跌回上市第一天價格區間。

權值股若走弱暗示指數空間有限

另一方面，美國經濟熱絡，就業人口大幅上升接近充分就業、民間消費大幅提升，國力似乎又回到高峰，六月聯準會開會一如預期持續升息，且下半年可能再升息兩次，造成新興市場股匯市大逃殺，包括中國滬深、韓國、菲律賓、印尼、泰國、馬來西亞、比利時、奧地利、西班牙、丹麥、新加坡、捷克、越南、匈牙利、義大利、希臘、瑞典、墨西哥、巴西、香港恆生及國企、德國、法國、智利、台灣等，全面跌破年線；現階段還在年線之上，只剩美國四大指數、澳洲、日本、荷蘭、印度、愛爾蘭等，全球主要股市有五分之四股市都跌破年線。跌破年線意味著這一年來投資者都被套牢，顯見股市氣氛實在不好。

尤其是外資撤離新興市場打從年初就開始，一度引發阿根廷及土耳其金融風暴，而後從拉丁美洲的墨西哥、巴西、智利到東歐，再到亞洲的東南亞菲律賓、泰國、印尼；連擁有兩韓和平紅利的韓國股市近兩周一陣急殺，指數距離年線越來越遠。中國身為美國修理的焦點，股市也不支倒地跌破三千點後持續探底。二十三日政策上已開始出手救市，定向降準兩碼，預計釋出約七千億人民幣，不過本周深滬股市還是出現創低走勢，人民幣也跟著貶值，看來似乎要逼到國家隊出手挽救。

全球股市表現不佳，連美國的道瓊指數也下探年線，上周一度還創歷史新高的Nasdaq在亞馬遜、谷歌等FAMMG巨頭走低也出現補跌。由於美股是世界最強勢地區，這次落後下跌，也是找藉口擔心美中貿易大戰以及美元指數走強可能傷害企業獲利。不過見諸全球資金，在美元強勢下撤出新興市場，但還是以流進美國為主；也就是說，美股還是相對有支撐，尤其七月中旬美國企業將開始另一輪財報公布，預計獲利仍有雙位數成長，屆時美股又將領先反彈。

當然，美中貿易大戰還在進行中，未來第一個要注意的是七月六日，美國對中國出口、價值約五百億美元商品加徵關稅清單，預定從七月六日開始額外徵收二五％的關稅。果真實施，那麼顯示過去兩個多月，美中兩國進行艱苦貿易談判並達成的經貿成果，化為烏有。再來，前次中國派副總理劉鶴前去美國協商，接下來層級是否提高至王岐山，值得密切觀察。

也就是說，美中貿易大戰將持續，但嚴重性高低就看兩方人馬層級及態度。美國最新民調，川普獲得超過五成民意支持，算準「修理」中國會獲得民眾認同，對於年底選舉有利，這樣川普制裁中國也就不會大讓步。換句話說，美國對中國貿易制裁不管金額是否提高，是勢在必行，贏家是美國總統川普，第三季全球股市還是將受其言論影響；再者，美元是否持強？若是，那麼資金將持續向美元流入，新興市場依舊是提款機，股匯市將持續弱勢。只要貨幣續貶就代表資金持續流出，這點是要注意，尤其是台灣，若台幣持弱，就是外資持續匯出表徵。

台股是新興市場中權重較大者，這次被提款情況也相當嚴重，看看今年以來外資鉅額賣超台積電、鴻海、國巨等就可看出。至上周止三大法人今年以來賣超台股上市櫃累計突破三千億元，不僅外資籌碼不回頭，投信與自營商今年以來也全站在賣方。而至六月二十二日為止，外資賣超集中市場的金額是二二九一．六八億元，已超過去年一整年買超一五五二億元，至六月底說不定外資賣超將達二千五百億元，創歷史同期紀錄。而今年外資賣超台股超過七二億美元，比賣超南韓的三三億美元多一倍，但南韓股市今年下跌四．七八％，台股約持平，最大的原因是台股內資回流，頂住了外資套現的壓力。不過若權值股太過弱勢，其他股還是會有補跌壓力。（全文未完）

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