特斯拉登陸 志在龍頭寶座 (2019-01-31 先探投資週刊 文/馮欣仁)



得益於Model 3量產順利,電動車大廠特斯拉在二○一八年全球共賣出二四.五萬輛車,然而,其一舉一動始終是市場矚目的焦點。去年十二月正當美股大幅回檔之際,特斯拉卻是少數股價能逆勢走揚的個股,一度衝上三七九.四九美元,逼近歷史最高價。

為了擴大銷量,日前特斯拉執行長馬斯克更與中國國務院總理李克強會面,並正式宣布在中國上海設廠,第一期產能預計生產二五萬輛的Model 3、Model Y等系列車型,全部建成營運後年產能將達五○萬輛純電動車;這也象徵特斯拉在全球最大電動車市場中國放手一搏的決心。

特斯拉挑戰多 留意財報

不過,特斯拉股價好景不常,猶如坐雲霄飛車,近期三五二美元一口氣重摔至三○○美元以下,最低來到二七九.二八美元,短短不到一周時間,股價大跌二成,創近三個月新低價。股價之所以出現急殺的導火線,主要來自於日前宣布裁員七%,並調整生產線、減少高單價車款Model S、Model X的生產時數,市場解讀認為之所精簡人力,主要是因自動化達標,降低勞動成本,確保維持獲利狀態。

當前特斯拉所要面臨的內外挑戰仍不少,除了賓士、BMW、Audi、保時捷等傳統豪華車紛紛推出電動車款之外,因目前特斯拉最大市場仍在美國本土,單單去年在美國就賣出十九.七六萬輛,占八成的銷售量;不過,自今年開始美國聯邦政府將逐步縮減電動車減稅優惠,市場擔憂恐影響特斯拉銷量,對此,特斯拉也宣布旗下所有車款全面降價二千美元,無非是為了刺激銷量。此外,特斯拉也將正式終止全球超級充電站(Supercharger Station)免費充電服務,並大幅調漲價格。新版收費方式將按各地電價及需求電量,制定更合理價格,此一舉動市場認為可望提高特斯拉的獲利。

就財務面,特斯拉去年第三季出乎市場預料呈現獲利,而馬斯克日前卻表示,去年第四季的盈利可能會小於第三季。此外,特斯拉有一筆約九.二億美元的巨額債務即將到期,轉換股價為三五九.八七美元。如果公司股價不能夠有效拉升,那麼公司帳面上近三分之一的現金將被用於償付債務,恐不利於公司現金流量。因此,市場將高度矚目元月三十日特斯拉將公布上季財報,屆時將牽動股價表現。

神基、英利可望成供應鏈

長期以來一直是特斯拉電池獨家供應商的Panasonic,不過,日前卻傳出中國電池廠商天津力神與特斯拉簽訂合約,雖然公司出面否認,但隨著特斯拉在上海設廠之後,可望掀起新的供應鏈誕生。因應未來特斯拉在中國年產能達五○萬輛的規模,初期Panasonic計畫從雙方共同營運的美國內華達州「Gigafactory」超級電池工廠供應鋰離子電池給特斯拉興建中的上海工廠使用,未來Panasonic也不排除在中國設廠就近供應。對於寧德時代、LG Chem等中、韓電池大廠,也積極想爭取到特斯拉這位超級大客戶,不過,關鍵仍在於電池品質與效能是否可以與Panasonic相抗衡;畢竟電池是電動車最重要的命脈,特斯拉為了安全與品質勢必會謹慎評估新的電池供應商。

除了電池之外,在中國設廠的國內汽車零組件與車用電子廠商,若產品品質符合特斯拉標準、且價格合理,未來極有可能切入特斯拉供應鏈,像是生產汽車安全帶捲軸神基、車體沖壓件英利KY、窗簾皇田與端子胡連等可望受惠。對於原本就是特斯拉供應成員來說,例如:電池線束貿聯KY、減速箱齒輪和大、電池材料康普、車用鏡頭亞光、導線架順德、扣件恒耀等,是否會落實在地化生產,尋找中國當地的供應商,或是加大採購相關業者的產品,恐將牽動相關供應鏈未來營運表現。(全文未完)

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