投信看Q3,固定收益首重高品質債券時報-台北電 (2019-06-20 08:01:25)

揮別2019上半年驚濤駭浪的金融環境,投信法人展望下半年投資市場,全球經濟呈現緩漲態勢,預料第三季市場仍將維持中性偏多,隨著全球經濟溫溫漲,在股票投資上看好基本面強勁的美國市場,為平衡資產配置,建議可加入高品質債券做為防禦性部位,相對青睞高信用評級債券、投資等級公司債及有望受惠美國降息的美國公債,以達到攻守兼備的目標。

根據凱基投信資產配置研究團隊分析,目前景氣循環介於擴張期至放緩期之間,若從總經面及政策面兩大指標來看,美國非農就業數據持溫和走勢,顯示勞動市場仍穩健,惟ISM新接訂單數據表現已見疲態,使得成熟市場及新興市場的主要經濟體GDP成長開始走緩,加上美國聯準會(Fed)貨幣政策中性偏鴿,市場啟動降息預期,由此研判,2019年第三季景氣成長趨緩機率估計達70%,整體經濟增速明顯放緩。
凱基投信總經理高子敬表示,目前美國消費者信心位於高點,顯示美國內需市場動能依舊強勁,可足以支撐經濟成長,2019年S&P 500企業營收年增率預估可達到4.9%,優於10年平均水準,獲利成長率也可望有3.2%,未如市場預期陷入衰退。
另外,目前美國企業手上現金充足,有能力進行股票回購作業,當企業提升股票回購動能時,不但可改善企業財務體質,也能進一步支撐股市表現,因此對於美股後市不看淡。
展望後市,高子敬表示,中美貿易戰持續發展,短線上股市可能透過貿易戰因子進行區間修正,但由於全球寬鬆資金環境仍擔綱經濟「保溫瓶」,預期第三季股市有機會維持中性偏樂觀態勢。
第三季經濟增速放緩,市場波動加劇,在投資策略上除了避免重押單一市場,更須重視均衡配置,為提供資產防禦效果,凱基投信建議股債配置比重可採股票40%、債券60%,並尋找趨勢產業股票及高品質債券。
群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示,展望第三季,貿易衝突議題雖未獲解決但似乎逐漸降溫,加上市場對於聯準會利率預期轉趨務實,因此投資終將回歸基本面,在全球經濟與企業獲利的成長動能不變,看好風險性資產仍有表現契機,投資上建議偏股操作,股票部位可維持在六成。
看好市場包括美國以及以及評價面合理的陸股,此外,歷年第三季全球股市表現中以印度、東協最亮眼,也是可以留意。(新聞來源:工商時報─陳欣文/台北報導)
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