股價被低估 外資續挺力成時報記者林資傑台北報導 (2020-10-23 12:07:59)

記憶體封測廠力成(6239)法說會對第四季營運釋出轉佳展望,亞系外資出具最新報告力挺,認為力成股價已被低估,邏輯業務將擔當短期及長期成長主力,看好力成2020~2022年營收均可望維持雙位數成長、毛利率逐年走升,維持「優於大盤」評等、目標價129元不變。
亞系外資表示,力成第三季獲利表現符合市場預期,主因所得稅費用較高影響,營收、毛利率、營益率、稅前獲利表現均優於市場預期。公司預期第四季營收將持穩小增,主要受惠邏輯業務成長帶動,Flash業務估持穩小增,DRAM業務則持穩略降。

亞系外資對力成長期營收及獲利成長維持樂觀看法,認為力成在記憶體領域具備產能規模優勢、與關鍵客戶的長期合作關係,以及在高容量記憶體領域的可靠執行力及堆疊技術,為其主要競爭優勢,並預期邏輯業務成長將高於記憶體業務,填補可能流失的英特爾訂單。
亞系外資認為,邏輯業務將擔當力成短期及長期的營運成長主力,Flash亦為另一長期營運成長動能來源,DRAM業務則預期維持穩定。而力成股價自第二季以來已下跌27%,表現遠不如台股上漲10%,認為力成股價被低估,已列入買進清單中。
亞系外資預估力成2020~2022年營收均可望維持雙位數成長,毛利率可望自去年的19.1%逐年穩步走升,預估2020~2022年可望分別達19.7%、20.5%、20.8%,維持「優於大盤」評等、目標價129元不變。
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