股神選股法 兩檔台股值得買(2018-07-16 17:16:50 先探投資週刊│林宥辰)

【文/林宥辰】

家喻戶曉的「股神」華倫.巴菲特旗下的波克夏海瑟威公司近期公布財報,而根據新會計規定要求,須將股權投資未實現的收益或虧損皆列舉在淨收入內,這使得波克夏第一季度虧損十一.四億美元,這也是公司自二○○九年以來首次出現淨虧損。

「股神」與新會計制度

巴菲特在股東會表示,新的會計制度對於波克夏公司的財報來說是不合理的,因公司通常是長期持有股票,持有期間的任何波動並不會影響內部高層的決策。然而,在新規定上路之後,波克夏的「損益」將會受到扭曲,尤其在往年,公司盈利是靠「營業利潤」,並不計算證券價值的現額,而只算「買進」及「賣出」的損益。波克夏有超過一七○○億美元的股票組合,因此在未成為已實現損益的情況下,非常有可能會在每個季度出現波動。以這一次財報來說,若營業利潤不會寫入股價的變化,波克夏在第一季營業利潤成長約四九%,達到五二.九億美元。

若從波克夏公司的持股來看,不難發現這位人稱「奧瑪哈先知」的巴菲特,所選擇的股票投資組合偏向保守型,據了解,公司的前五大持股分別是蘋果(Apple Inc.)占了十四.六%,富國銀行集團(Wells Fargo & Company)則占了十四.五%,卡夫亨氏公司(KHC.US)則占十三.二%,美國銀行(Bank of America Corporation)占十.五%,可口可樂(The Coca-Cola Company)則占了九.六%。

若從一九六四年到二○一七年做統計,波克夏的總收益率為二四○四七四八%,遠遠超過S&P 500指數的一五五○八%,從年複合成長率來看,波克夏公司的年複合成長率為二○.九%,S&P 500指數則為九.九%,相比之下大贏了十一%。(全文未完)

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