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併基美效應 法人估國巨獲利年增逾6成衝歷史次高


受惠併購基美效應,加上被動元件市況佳,法人估國巨(2327)今年獲利年增62%到63%,每股純益可超過25元,衝歷史次高;此外鉭質電容供不應求,估國巨明年可能擴充產能。

觀察被動元件產品市況,本土法人報告指出,下游通路商、電子代工服務(EMS)組裝廠對終端需求展望轉佳,包括積層陶瓷電容(MLCC)、晶片電阻庫存天數仍低於正常值2個月水準,庫存水位偏低。

展望國巨第4季營運表現,法人預估個人電腦和筆記型電腦用零組件動能延續到今年底,被動元件部分尺寸產品需求仍相對緊俏,下游客戶對PC/NB用零組件拉貨動能延續,有助國巨本業業績維持高檔。

國巨先前指出,全球疫情仍未緩解,且國際貿易爭端的不確定性仍高,MLCC產能利用率已提升到8成、晶片電阻(R-chip)提升到7成,以因應客戶端穩定增加的需求,成品庫存水位無法明顯拉升,庫存天數仍低於60天。

在產品布局,法人指出,新國巨集團從7月開始合併基美(KEMET)營收和財報後,包括鉭質電容等利基市場成為新的成長動能,鉭質電容屬於高階品項,目前仍供不應求,預估明年國巨將新增鉭質電容產能因應。

展望今年,法人預估國巨集團今年業績可超過新台幣650億元,創歷史新高,毛利率可逼近38%,稅後淨利估落在112億到113億元區間,年增62%到63%,衝歷史次高,每股稅後純益可超過25元。

展望未來3年到5年策略方向,國巨表示持續擴大在台投資、優化產品及客戶組合、落實併購後管理整合、以及強化矩陣式組織管理。

其中國巨積極在台灣投資設廠,將台灣定位為「全球研發中心及高階產品生產基地」;並聚焦高單價及高毛利利基型產品,擴大車用電子、5G網通、自動化設備、電源應用、雲端物聯網與資料中心等產品占比。