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明年看俏、外資相挺 臻鼎-KY守紅盤


臻鼎-KY(4958)因第4季主要客戶新機上市,業績可望創下單季歷史新高,全年業績可望比去年好,明年因有Mini LED等多項新產品開始量產出貨,臻鼎-KY董事長沈慶芳樂觀看待明年營運,沈慶芳表示,明年是很好的一年,日系外資及美系外資均維持臻鼎-KY「買進」評等,臻鼎-KY盤中股價逆勢走高。

受到主要客戶主要產品延後等因素影響,臻鼎-KY第3季合併營收320.76億元,季增21.09%,營業毛利為62.04億元,季增32.37%,單季合併毛利率19.34%,季增1.65個百分點,營業淨利為30.15億元,季增65.3%,稅後盈餘為16.3億元,季增27.84%,單季每股盈餘為1.81元,累計前3季合併營收為760.79億元,營業毛利為139.78億元,合併毛利率為18.37%,年減2.22個百分點,營業淨利為60.55億元,年減22.65%,稅後盈餘為37.76億元,年減24.56%,每股盈餘為4.19元。
沈慶芳表示,由於主要客戶主要產品延後上市、折舊費用增加、美元貶值,致使第3季及前3季獲利較去年同期下滑,但是延後不代表不好,10月是第4季營運最低點,第4季業績可望創下單季歷史新高,全年業績可望優於去年,明年有多項新產品開始出貨,各產品都會成長,明年是很好的一年。
在臻鼎-KY法說會後,美系外資出具最新報告,受iPhone延後、匯損及毛利等因素影響,臻鼎-KY第3季獲利比我們預估低41%,但公司重申2020年營收年成長0%到10%,意謂著第4季將季增47%到75%,隨著更好的產品組合及產能利用率,我們預估,利潤率將可提升到25.7%,今年第4季EPS可望達5.41元,我們亦預估,明年第1季將因iPhone及Mini LED比傳統季節好,看好臻鼎-KY(ZDT)在消費電子產品中的穩固地位,以及其不斷擴展到新的業務領域,不過由於第3季業績較低,我們降低2020年/2021年/2022年獲利預估8%/8%/3%,重申「買進」評等,但目標價由173元降至168元。
日系外資亦維持臻鼎-KY「買進」評等,目標價亦小幅下調至165元,兩家外資正面看待臻鼎-KY,支撐臻鼎-KY今天盤中股價逆守紅盤之上。