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載板供不應求 南電景碩首季業績拚高


全球ABF載板供不應求,BT載板需求強勁,法人指出南電首季ABF載板稼動率續滿載,今年業績占比可超過46%,首季獲利可創同期次高;景碩首季業績拚歷史次高,BT載板受惠漲價效應。

觀察南電主要產品首季業績表現,本土法人指出,第1季南電ABF載板稼動率持續滿載,BT載板稼動率維持高檔,落在90%到95%區間。

儘管印刷電路板因季節性因素稼動率回到8成左右,不過法人預估第1季南電整體業績僅較去年第4季季減6%到7%區間,單季業績可超過新台幣102億元,創同期新高,每股純益有機會超過1.7元,獲利可創同期次高。

在ABF產能布局,法人指出,南電在中國大陸昆山廠新增ABF載板產能預計第2季開始放量,由於設備交期延長到8個月到12個月,全球每年僅增加10%到15%幅度的ABF載板產能,但市場需求持續強勁,整體供需缺口預估到2022年仍難緩解。

法人預估ABF占南電整體業績比重今年可到46%,明年有機會逼近5成,今年月產能預計較去年增加300萬顆,增加約10%產能。

在BT載板,由於5G智慧型手機滲透率提高,對於天線封裝AiP需求拉高,BT載板也跟著水漲船高;5G毫米波(mmWave)晶片所需天線封裝AiP消耗BT產能,AiP所需BT載板是其他應用的4倍到5倍,帶動BT載板需求大增。

法人預估今年BT載板供需將更緊俏,加上南電的美系客戶真無線藍牙耳機帶動系統級封裝(SiP)需求提升20%,預估南電今年在BT載板出貨可增加近3成,今年南電BT載板業績比重可突破3成。

在景碩部分,外資法人預期景碩第1季業績不淡,也受惠ABT和BT載板市況需求強勁,估景碩首季業績較去年第4季僅季減6%,單季業績可超過71億元,拚歷史單季次高,每股純益可超過0.55元。

法人預期,景碩有機會獲得美系繪圖晶片新客戶訂單,今年景碩在ABF載板的產能於去年第4季都已被客戶下訂,今年BT載板的平均銷售價格(ASP)可受惠漲價效應和下半年美系新款手機拉貨力道。

觀察台灣三大IC載板廠產品比重,法人指出ABF載板占南電業績比重約45%、BT載板占比約30%;景碩ABF占比約25%到30%、BT占比約45%到50%;欣興ABF占比約20%到25%、BT占比約20%到25%。

景碩是全球BT載板主要供應商之一,市占率約13%,韓國Simmtech占比也約13%,韓國三星電機(SEMCO)占比約12%,台廠欣興占比約12%,韓國LG Innotek占比約11%,大德電子(Daeduck)占比約8%,台廠南電占比約7%,日月光材料占比約6%。