2月獲利優預期 南電重返300關


IC載板暨印刷電路板(PCB)廠南電(8046)受惠載板需求暢旺及漲價效應帶動,2020年2月自結稅後淨利達3.69億元、年增近2.42倍,每股盈餘(EPS)0.57元。投顧法人認為,南電2月稅後淨利表現略優於預期,看好今年獲利有望挑戰近13年高點
南電股價2月底觸及322.5元、創2006年6月初以來14年9個月高點,隨後拉回至270元附近獲得支撐,再度緩步墊高。今(17)日開高後震盪走揚,最高上漲2.21%、站回300元關卡,早盤維持逾1.5%漲幅。三大法人本周迄今調節賣超573張。

南電因近3月股價飆漲達近1.67倍、達公布注意交易資訊標準,公司依規定公告2021年2月自結合併營收30.67億元、年增30.62%,續創同期新高。稅前獲利4.24億元、年增達2.26倍,稅後淨利3.69億元、年增近2.42倍,每股盈餘0.57元,優於去年同期0.16元。
南電副總暨發言人呂連瑞日前法說會時指出,由於需求仍遠大於供給,今年載板估將持續供不應求,且各類應用對晶片載板需求續增,在電腦、網通及車用電子需求維持高檔助益下,相關電路板應用產品銷售可望淡季不淡,上半年營收及獲利率均可優於去年下半年。
此外,南電於昆山廠建置的高階ABF載板新產能,將自首季陸續投產、預計第二季全數開出,目標達全產全銷、貢獻營收與獲利。同時,將人工智慧導入生產管理,以提升良率與降低生產成本。目標全年毛利率、本業、稅前獲利均逐季成長。
呂連瑞表示,南電去年載板營收貢獻約75%、一般電路板(PCB)約25%,預期今年載板貢獻將超過80%,PCB的高密度連接板(HDI)則從量轉向高質化發展。上半年產能雖沒有顯著增加,但會有「質變」,獲利能力將持平去年第四季、甚至略有提升。
呂連瑞指出,市場預期載板需求持續看旺至2023年,南電去年資本支出73億元,約貢獻約47億元營收,今年資本支出估自80億元起跳,後續亦持續有投資計畫。與南亞承租的桃園蘆竹廠房亦將建置ABF載板,最快第四季投產,預計可新增10~12%產能。
投顧法人表示,南電受產線停工維護影響,2月合併營收月減21.78%,但稅前獲利表現符合預期、稅後獲利則略優於預期,預期首季營收僅季減1%、毛利率估與去年第四季相當,隨著新產能逐步開出,第二季成長動能可望增溫。
由於ABF載板供需預期將吃緊至2023年,投顧法人預期南電受惠供不應求效應,且今年載板占比可望突破8成下,全年獲利將逐季上升、獲利率大幅成長,預期全年營收可望成長近3成、毛利率受惠漲價效應將續升,每股盈餘(EPS)上看9元、挑戰近13年高點。