《大行報告》瑞銀下調中國通號(03969.HK)目標價至4.55元 評級「買入」


瑞銀發表報告,指中國通號(03969.HK)去年經常性盈利按年改善2%,大致符預期,收入跌4%,遜預期主因城市軌道交通(URT)與鐵路分別收入受疫情影響遜預期,淨利潤率維持穩定在9.6%,毛利收窄0.8個百分點,每股派末期息0.2元人民幣,相等於55%的派息比率。

該行表示,將中國通號的目標價,由4.93元降至4.55元,維持「買入」評級,目前提供股息回報7至8厘屬吸引水平。

該行指,中國通號去年新增合約為715億元人民幣,按年升1.2%,並維持在鐵路和URT訊號領導地位,研發開支比例增加至17%,資本開支增141%。在手訂單穩健,公司料今年在兩分別的增長可錄雙位數升幅,建築業方面因應低利潤,公司目標為溫和增長。(ic/w)~



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