《大行》匯研：網上購藥市佔率持續擴張 京東健康(06618.HK)目標價上調至77.5元
匯豐研究發表報告指出，京東健康(06618.HK)和阿里健康(00241.HK)去年實現強勁營收增長，尤其藥品銷售增幅達20%至30%，大幅跑贏全國整體市場僅2%的增長，反映線上平台持續從醫院渠道爭取市場份額。報告認為，去年底部分線下渠道的增長反彈，主要源於表現欠佳藥店被整合所致，無需過度擔憂，2025年首三季實體藥店數量已減少1.6萬家。
匯豐預計，線上藥品銷售增長將逐步回歸正常化，京東健康及阿里健康2026年預測增長分別放緩至18%及13%，對比2025年預測的25%及16%。不過，該行認為結構性處方外流趨勢持續，將支持線上渠道保持健康增長。
該行維持京東健康「買入」評級，目標價由75.5元上調至77.5元；阿里健康則維持「持有」評級，目標價由6元調升至6.5元，潛在升幅約6.5%。匯豐指出，阿里健康目前估值已大致反映近期AI發展，上升空間相對有限。(ec/u)~
阿思達克財經新聞
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