中國中小、中國A股基金績效勝出


【記者柯安聰台北報導】近期中國股市受到政策與恒大事件干擾,讓中國相關基金績效也出現分歧,根據統計,投信發行的中國與A股基金近1個月績效,僅有7檔力守正報酬,其中以A股基金、中國中小型基金表現相對出色,而績效前5強基金中,中小型股相關的保德信中國中小基金,績效名列該期間第1,達7.12%,A股基金則有4檔入榜,包括瀚亞中國A股、匯豐中國A股匯聚、聯博中國A股基金,同期績效在2.8%至5.76%之間,顯見即使政策面導致股市走勢不如預期,但在操盤團隊的選股之下,仍能繳出相對亮眼的報酬率。

保德信中國中小基金經理人張玉佩指出,針對恒大部分,儘管北京當局是否接管恒大並未明朗,但與恒大主要往來的銀行,已陸續為相關貸款提列損失準備,或對部分短期貸款進行展延,反映出目前恒大的風險仍屬可控,不至於演變成陸版的「雷曼事件」或導致全球金融風暴及衰退。

至於政策面對市場的影響,張玉佩表示,近期包括食品飲料、休閒服務、醫藥、家電等報團股受疫情與監管等因素影響,走勢較弱,不過從下半年以來觀察,包括化工、有色、新能源電器設備、半導體等類股仍維持強勢,而受到政策影響較大的食品飲料、醫藥等類股,在風險釋放後,目前估值已回到合理水位,有利於吸引逢低買盤承接,後續走勢不悲觀。

以有政策撐腰的新能源車為例,張玉佩說明,今年1月至7月的新能源車銷量已超越2020全年總數,除7月份繳出淡季不淡的好成績,整體7月新能源車銷量占比不退反升15%,銷量年增率更達169.4%之多。除了中國市場外,歐美市場的新能源車銷售同樣亮眼,歐洲今年上半年新能源車銷量年增率成長達1.57倍,美國1月至7月新能源車銷量也同樣超越2020全年度,顯示新能源車產業隨著全球政策大力支持,長期產業的景氣度確定性高,有利相關供應鏈表現。

至於這波受影響的醫藥類股,張玉佩也認為無需悲觀,由於中國人口老齡化已成趨勢,對於醫療行業長期發展具有關鍵利多,再者,這波市場對於政策面的過度擔憂,已修正之前高估值疑慮,預期未來醫藥產業的次產業表現分化將成為趨勢,醫藥外包、醫療服務、消費性醫藥、創新器械族群等將是長期看好的醫療類股。

張玉佩指出,儘管近期政府監管風險及恒大事件,導致中國股市信心面受到影響,然而對於政府扶持的半導體、新能源車等產業,或是受惠第4季傳統旺季的消費產業基本面影響性不大,觀察近期消費與白酒類股等均出現反彈跡象,預期待信心面修復後,A股仍有表現機會。(自立電子報2021/9/28)