縮表在即 現在適合買美元賺價差? (2021-10-21 理財周刊 文/理周教育學苑.方鈞)



Q:近期因為通膨壓力,各國央行紛紛開始升息緊縮,最具指標性的美聯儲也頻頻釋放消息,市場預估最快有機會在11月開始減債,美國升息將至,現在投入美元適合嗎?有什麼需要注意的?

A:隨著通膨越演越烈,紐西蘭、新加坡、韓國等全球央行開始著手升息,美聯儲也釋出有機會十一月開始進行縮表,一旦開始縮表,在外流通美元減少,美元有機會轉強。

回顧歷史,距離最近一次縮表在二○一四年,二○○八年全球金融海嘯,各國政府開始QE救經濟,二○一三年末,美聯儲宣布隔年開始縮表,美元一路向上漲了快一年,接下來只要縮表確認,我們將能借鏡當年歷史複製獲利模式。

在回收QE過程中,初略可區分為討論縮表、確定縮表、討論升息、確定升息四個階段,從附圖中可清楚看出討論縮表時美元指數震盪最為劇烈,而在縮表時程確定後,美元開始一段漲幅,接著因為市場預期縮表將接續升息,美元續漲,最後二○一五年確定升息,美元開始轉弱,因此,最好操作階段會落在確定縮表一直到確定升息前。

就目前來說,還落在討論縮表階段,市場震盪較為劇烈,因此想要換美元投資,建議先少量布局就好,從附圖中也可看出,想要賺取美元價差,還需注意確定升息時間,確定升息時,美元容易有利多出盡狀況。所以如果只是想要單純賺美元價差,建議換完美元不要購買美元保單,以免貪圖利息損失換匯時機。

從附圖也可清楚看出,美元漲,美元指數反應較美元/台幣來得靈敏.台灣是個島國,央行對匯率還是有些管控,不過大致跟美元指數還是有高度關係,整體來說,美國縮表有望為美元帶來一波漲幅,但目前時程尚未確認,想要穩定一點還需耐心等待。

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