力成拚成長續轉型 法人看好獲利動能時報記者林資傑台北報導 (2021-01-27 11:03:48)

封測廠力成(6239)法說會報喜,除看好邏輯需求暢旺將帶動今年營運維持成長,並重申致力轉型全方位封測廠決心,降低受記憶體市況波動影響程度。投顧法人認為力成持續轉型,今年獲利成長動能優於營收,目前評價偏低,維持「買進」評等、目標價120元不變。
力成近期股價震盪走揚,今(27)日在法說會報喜帶動下開高穩揚,上漲3.48%至104元,早盤維持約2.5%漲幅,領漲封測族群,續處半年波段高點區間。三大法人上周合計買超達1萬5426張,但本周迄今調節賣超3025張。

展望今年營運,力成執行長謝永達預期,受季節性因素、記憶體庫存調整及工作天數較少影響,首季營收將較去年第四季微降,但可望自3月起回升。在邏輯業務動能續旺、記憶體業務持穩下,今年展望仍正向,預期營運可望維持成長。
謝永達指出,邏輯業務上半年成長續強,對凸塊及覆晶封裝營收貢獻至5月有望超過5成,記憶體業務需求則將自3月起回升。固態硬碟(SSD)、系統封裝(SiP)、SIM等全年需求樂觀、可望顯著成長。去年回溫幅度受限晶圓供應的車用市場,上半年亦可望顯著回溫。
力成董事長蔡篤恭認為,今年仍以邏輯業務成長動能最強,記憶體業務整體狀況亦算OK,其中,Flash業務今年持續看好,至於DRAM因標準、行動、消費性及繪圖型等應用展望不同,相對較保守看待。公司去年資本支出約150億元,今年預期維持往年水準。
蔡篤恭指出,力成致力扭轉偏重記憶體業務形象,目標使記憶體業務貢獻降低、將邏輯貢獻提升達6~7成。因應邏輯需求暢旺、智慧手機及繪圖記憶體需求下滑,去年第四季將超過700台記憶體封測用打線機調整轉為邏輯封測使用,預計2月可完成調整。
投顧法人認為,力成去年第四季雖受新台幣強升逆風,使獲利表現遜於前年同期,但受惠產品組合優化,帶動毛利率及獲利表現優於預期。預期今年邏輯業務可望成長達雙位數、記憶體業務成長個位數百分比,使力成今年營收繳出高個位數成長。
投顧法人指出,力成持續營運轉型、策重邏輯業務發展,預期今年營收年增率將逐季回升,且邏輯及記憶體業務均同步成長。由於邏輯業務毛利率較高,看好獲利可望成長達雙位數百分比、動能優於營收,目前評價偏低,故維持「買進」評等、目標價120元不變。
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