《大行報告》中金料人民幣升值並非為對抗通脹 料未來呈雙向波動阿思達克財經新聞 (2021-05-27 12:27:55)

中金發表報告表示,昨日美元兌人民幣匯率跌破6.4,創下自2018年6月以來新高,於過去一周升值預期升溫,人民幣兌美元匯率已升值0.49%,快於美元指數0.14%貶值幅度,該行認為中國政策制定者有意透過人民幣升值來降低通脹的可能性較小。

該行指,內地PPI(生產者物價指數)快速上升,但CPI(消費者物價指數)並不高。內地PPI按年短短四個月已由負快速上升至6.8%,但無論總體CPI按年(4月0.9%)、非食品CPI(1.3%)、剔除豬肉CPI(1.4%)雖有所上行,但遠低於3%目標;PPI快速上升主要是大宗價格上漲帶動,指油價、銅價上漲國際因素影響較大(國際供小於求),但3月至5月上旬,國內大宗(鋼鐵、鋁、動力煤)價格升勢接棒國際大宗,更多是國內供給受限帶來的,並非輸入性的,該行認為匯率升值對此影響不大。

其次,自去年11月以來油價和銅價最高時已上漲85%及60%,石油開採、石油加工、有色冶煉行業PPI指數上升了16%至40%,匯率小幅升值對這些通脹影響也很有限。更重要的是,人民幣升值會加重出口製造業的壓力。

中金指,通脹和匯率都是價格,通脹是貨幣的對內價格,匯率是貨幣對外價格,兩者往往都是實體金融供求關係的結果。前段時間通脹上行和人民幣升值,都是中國引領全球復蘇的結果。但展望未來,該行料中國復蘇進入後半段,增長動能或減弱,人民幣升值空間有限甚至有小幅貶值的可能,料人民幣將雙向波動。

該行表示,5月21日及23日金穩委和人行三天兩度發聲明,強調保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定,並強調以市場供求為基礎,有管理的浮動匯率制度在當前和未來一段時期都是適合中國的匯率制度安排。(wl/t)~

阿思達克財經新聞
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