高盛發表研報指，將2026年12月黃金價格預測上調至每盎司4,900美元(先前為4,300美元)，因為自8月26日以來推動其17%漲幅的資金流入。高盛指，西方ETF流入以及可能的央行購買，在高盛的定價框架中是持續性的，有效抬高了該行價格預測的起點。相比之下，較為波動的投機性持倉大致保持穩定。
高盛表示，儘管起點較高，其預測到2026年底的23%價格上漲幅度大致不變；仍預期央行購買量在2025至2026年平均為80噸或70噸，因為新興市場央行很可能繼續將其儲備進行結構性多元化轉向黃金；隨著聯儲局在2026年中，將聯邦基金利率下調100個基點，西方ETF持倉將上升(到2026年12月貢獻5個百分點)；投機性持倉將逐步正常化(到2026年12月貢獻負1個百分點)。
高盛認為，其升級後的黃金價格預測的風險淨值仍偏向上行，因為私人部門多元化轉向相對較小的黃金市場，可能將ETF持倉推升至高於其利率隱含估計的水平。(hc/w)~
阿思達克財經新聞
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