中金發表報告，康耐特光學(02276.HK)近日發布2025年業績預告，純利料增加不低於30%，主要由於(1)1.74折射率鏡片及其他多功能產品銷量增加；(2)規模化效應持續放大及機械自動化水平提高；(3)優化融資結構，提高資金收益及降低融資成本。
該行提到，智能眼鏡方面，1月15日，千問App宣布全面接入阿里生態業務，有望直接帶動搭載千問的夸克AI眼鏡銷售。該行看好公司繼續鞏固1.74折射率鏡片優勢，並率先在消費級智能眼鏡市場佔據優勢。
中金認為，千問模型接入阿里生態，夸克AI眼鏡生活服務功能升級。夸克AI眼鏡作為該
生態在硬件端的載體，其實用性與用戶體驗將得到提升，利好其市場份額與銷售表現。另外，AI眼鏡市場高速增長，Meta計劃擴產Ray-Ban AI眼鏡。龍頭品牌加速推動市場普及，為上游供應鏈帶來增長機會。且該行看好康耐特光學持續鞏固其光學核心供應商領先優勢。
考慮到康耐特光學功能鏡片銷量向好、規模效應下成本攤薄和財務費用下滑，中金上調2025及26年盈利預測3%、3%，各至5.66億及7.01億元人民幣(下同)，首次引入2027年盈利預測9.16億元，估值切換至2026年，當前股價對應2026/2027年37倍及28倍市盈率。考慮到業績上調及板塊風險偏好上行，上調目標價12%至65港元，對應預測2026及2027年40倍及30倍市盈率，維持「跑贏行業」評級。(da/)~
阿思達克財經新聞
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