《大行》中郵證券首次覆蓋禾賽(02525.HK)予「買入」評級 料今年純利升近62%阿思達克財經新聞 (2026-01-28 10:54:04)

中郵證券研報指出，截止2025年，禾賽-W(02525.HK)全球車載激光雷達市佔率第一、全球ADAS激光雷達市佔率第一、全球L4自動駕駛激光雷達市佔率第一。公司激光雷達產品已實現從氣體檢測、到智能駕駛、再到機械人領域的跨越，正演進為物理AI的通用傳感器。

該行又指，公司通過自研晶片化等大幅降本，為高毛利帶來保障。硬件的降本來自設計，公司2017年開始專注自研晶片，2025年宣布禾賽的高性能智能主控晶片費米C500，補齊了禾賽全棧自研的最後一塊拼圖。公司成為目前行業唯一七大關鍵部件全棧自研的激光雷達公司。

中郵證券預計公司2025至2027年各年營業收入分別為30.9億、41億、54.1億元人民幣(下同)，按年增加48.7%、32.8%及31.8%。GAAP淨利潤分別為4.2億、6.8億及9.2億元，2025至2027年按年增加508.5%、61.6%及36.2%。首次覆蓋，給予「買入」評級。(hc/da)~

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