《大行》招商證券首予鳴鳴很忙(01768.HK)「強烈推薦」評級 料市場份額提升阿思達克財經新聞 (2026-01-29 10:42:51)

招商證券研究報告首予鳴鳴很忙(01768.HK)「強烈推薦」評級，預計公司2025至2027年經調整淨利潤分別達25.2億、33.9億及43.7億元人民幣(下同)。

該行指，鳴鳴很忙為國內量販零食龍頭，公司旗下包含零食很忙及趙一鳴零食兩大品牌。截至2025年11月30日，公司總門店數約2.1萬間，去年首三季GMV、收入及經調整淨利潤分別達661億、464億及18.1億元，增長73%、75%及241%。

該行認為，量販零食渠道效率大幅領先，預計公司將持續提升滲透率並保持快速開店節奏。目前行業份額加速向龍頭集中，公司的團隊優質，供應鏈、倉配、拓展、品牌等多方面均領先，行業規模效應下預計強者恆強，公司份額進一步提升，利潤逐步釋放。(ss/w)~

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