匯豐研究發表報告表示，雅迪控股(01585.HK)去年初步業績勝該行預期。電動兩輪車(e2W)需求的韌性將支持行業銷量復甦，預計雅迪控股的市場份額增長將會持續。該行維持對雅迪「買入」評級，以現金流折現率計，目標價則由18元下調至17元。
該行指，公司正等待需求復甦，預計春節假期後將迎來銷售旺季。雅迪2025年全年淨利潤不少於29億元人民幣，略高於該行預期的28.9億元。儘管如此，雅迪股價年初至今下跌3%。匯豐研究認為主要原因是行業淡季及向新國標過渡帶來的挑戰，市場對電動兩輪車需求前景信心不足。
匯豐研究對雅迪的營運前景持樂觀態度，主要基於以下幾點：春節假期後行業將迎來旺季，返鄉務工人員和學生的需求將帶來推動力；雅迪目前的電動自行車產品以基礎型號為主，但隨著更多受歡迎的高端型號供應增加，經銷商預計將補充庫存；隨著行業參與者對政策方向、市場需求及產品設計的理解加深，消費者接受度正在提升；在允許摩托車的地區，需求正向電動摩托車轉移，這或將進一步提升雅迪的平均售價。
該股目前交易於預測2026年市盈率9倍，2025年預測股息收益率約5%。(ec/da)~
阿思達克財經新聞
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