瑞銀發表研究報告指出，中芯國際(00981.HK)去年第四季盈利按季增4.5%，表現優於常規季節性，並高於指引及市場預期，主要受惠於晶圓出貨量及混合產品均價輕微上升。其他收入因臨近年底光罩出貨而按季增64%。毛利率為19.2%，符合18%至20%的指引，但低於市場預期的20%。毛利率因折舊費用上升而按季下跌2.8個百分點。需求方面，中芯管理層指BCD工藝、儲存器及儲存器相關產品的需求持續強勁，供不應求，並已於2025年實現價格上調。其他產品領域如CIS及LCD驅動晶片，由於行業產能被調配至BCD及其他高需求領域，價格正趨於穩定。該行上調中芯2026至2029年收入預測4%，以反映更大的本土化機遇及更佳的供需格局，同時下調盈利預測8%至18%，以反映更高的折舊負擔。維持「中性」評級，目標價76元。(ec/j)~阿思達克財經新聞網址: www.aastocks.com相關股票: 00981
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