摩根士丹利研報指出，網易-S(09999.HK)管理層在2025年末季財報電話會議上，強調網易既是遊戲領域人工智能技術的先驅採用者，也是受益者，而非受到人工智能世界模型的挑戰。大摩認為，更長的遞延收入周期是用戶參與度提升所帶來的結構性趨勢。而重點遊戲《遺忘之海》(Sea of Remnants)的上線目標日期為今年第三季。
網易高度聚焦於人工智能的影響，管理層花了很長時間解釋其人工智能計劃。預期主要效益來自於提升開發效率、加速早期探索階段、AI動畫技術(如動態捕捉)以降低開發成本，及品質保證。
雙重主要上市方面，因去年在港交所的交易量佔比超過55%後已到達交易量門檻，網易正與監管機構溝通，雖然目前尚未制定明確時間表，但管理層認為這只是時間問題。
網易又認為遊戲產業持續處於有利的監管環境。目前未見對遊戲開徵消費稅(遊戲非奢侈品消費)的初步討論，或改變更高科技公司優惠所得稅率(取決於研發強度)的討論；予網易(NTES.US)美股目標價168美元，評級「增持」。(hc/u)~
阿思達克財經新聞
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