《大行》大和：網易(09999.HK)下調目標價至257元阿思達克財經新聞 (2026-02-13 10:24:20)

大和發表研究報告指出，網易－Ｓ(09999.HK)2025年第四季在線遊戲收入及經調整每股盈利較市場共識分別低7.0%及22.8%。非通用會計準則經營溢利僅低於共識6%，惟淨利潤差距較大，主因本季錄得17億元人民幣的投資虧損，網易維持2025年40%的股息支付率。

該行下調網易2026年至2027年收入預測4%至5%，盈利預測下調6%至7%，主要由於收入遞延週期延長及新遊戲預期推遲至2026年下半年推出，相應調低遊戲收入預測。

大和重申對網易「買入」評級，惟將目標價從263元下調至257元，仍然基於18倍2026年預測遊戲稅後淨營業利潤的企業價值倍數。(ec/w)~



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