高盛發表研究報告指，自微軟(MSFT.US)上月底公布截至去年12月底止第二財季業績以來，股價已累計下跌約15%，相信是由於資本支出指引上調，但管理層未有同步上調Azure增長預測，引發市場對資本回報率及Azure面對同業競爭的質疑及擔憂，以及市場關注Office 365業務會否受到新AI競爭的衝擊。
該行指出，微軟Azure的增長基本上取決於新增AI算力產能，以及微軟將資源分配予內部用途與外部客戶的比例，考慮到微軟目前正面對算力供應受限，新算力預期將被分配至Copilot及內部研發，導致用於內部用途的運算資源比例上升。
然而，高盛仍相信用於內部研發的資本開支屬長線投資，部分目前未直接變現，但未來仍有可能變現，對微軟整體發展戰略依然至關重要，目前將微軟用於內部用途的運算資源比例預測由約10%上調至約20%，相信將在未來推動微軟構多維度戰略性AI定位，並在中期帶來更佳回報，維持「買入」評級，目標價600美元。(gc/a)~
阿思達克財經新聞
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