摩根大通研究報告指，即使創科實業(00669.HK)管理層對短期收入指引較保守，公司仍處於有利位置以迎接下一階段結構性增長。經歷多年行業調整及宏觀不利因素後，公司現正展現其在供應鏈靈活性、產品創新及全球多元化方面的策略投資成果。公司去年毛利率按年擴張91個基點至41.2%，好過該行預期的40.4%，經營現金流強勁，足以抵消研發開支增加的影響，反映其業務模式的韌性。
雖然管理層對今年公司核心品牌Milwaukee及Ryobi的綜合收入增長指引為5%至9%，反映在宏觀不確定性下採取審慎態度，但管理層明確表示若需求持續，Milwaukee的實際增長應可保持雙位數。
隨著潛在市場規模不斷擴大、數據中心等關鍵垂直領域需求強勁，加上利潤率改善路徑清晰，創科實業的長期增長前景維持不變。加上淨現金狀況強化、新的5億美元股份回購計劃，以及較高股息，進一步支持該行的建設性看法；維持「增持」評級，目標價154港元。(ss/w)~
阿思達克財經新聞
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