《大行》大和重申BOSS直聘(BZ.US)「買入」評級 降目標價至21美元阿思達克財經新聞 (2026-03-20 10:15:23)

大和發表研究報告指，BOSS直聘(BZ.US)2025年第四季收入及經調整淨利潤均勝市場預期。雖然公司對2026年第一季收入增長的指引低於市場預期，但管理層指出春節後招聘季節勢頭強勁，該行預期收入增長將自第二季起回升，並看好其2026年增長將重新加速。

該行指，在嚴控成本及優化人手帶動下，BOSS直聘2025年第四季經調整經營利潤率按年擴大7個百分點至43.3%。管理層預期將維持審慎開支，並預測2026年第一季及全年經調整經營利潤率分別達40.5%及42.5%。對於市場關注人工智能(AI)帶來的潛在顛覆，管理層認為AI對線上招聘行業屬正面因素，可提升勞動效率、創造新職位需求及推動行業擴張。公司已探索閉環商業模式，相關收入於2025年達1億元人民幣，並預期2026年將實現倍數增長。

考慮到招聘活動較預期強勁，大和上調2026至2027年每股盈利預測9%至14%，重申「買入」評級，但由於市場情緒疲軟，目標價由25美元下調至21美元，基於2026年預測市盈率16倍。該行亦提及，公司已提升股份回購計劃至4億美元，並承諾於2026至2028年間，每年回饋股東的金額不少於上一年度經調整淨利潤的50%，預計2026年的股東回報率約4%。(ec/w)~


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