景順首席環球市場策略師Brian Levitt表示，正在全球不確定性日益增加之際同時保持兩個觀點，以協助投資者應對當前局勢。
第一個觀點是基於中東動盪持續下市場可能作出的反應。在中東衝突初期，許多市場參與者假設這場衝突將短暫、可控，並最終對通脹及增長的影響有限。但這種樂觀情緒正愈來愈難以維持。衝突不但沒有緩和，反而進一步升級。敵對行動的加劇以及針對能源基礎設施攻擊次數上升尤其令人憂慮。石油和天然氣價格已上漲，汽油價格亦隨之攀升。這些並非抽象的發展，而是會直接影響通脹預期、企業利潤率及家庭購買力的因素。
這些帶來的影響直接而令人不安，全球經濟很可能放緩。高昂的能源成本形同對經濟增長徵稅，尤其對能源進口地區而言。與此同時，通脹預期上升亦令央行難以放寬政策。
今年年初，推動週期性資產及非美元資產受追捧的樂觀情緒，源於對全球擴張、以及美國與新興市場央行同步放寬政策的期望。而這一基礎如今已變得不再穩固。儘管股票及信貸市場迄今表現尚算穩健，但風險明顯上升。在這種環境下，焦點應轉向更高質素的資產、更具防禦性的板塊，以及美元資產。大宗商品亦可能成為有效的對沖工具。
第二個觀點是，這些衝突終將過去。投資者的投資周期通常比任何一場衝突的持續時間更長。壓力時期往往會壓縮人們的視野，並容易令情緒主導決策。而歷史顯示，這些時刻很少是放棄長期計劃的最佳時機。
Brian Levitt指，同時持有這兩個觀點並不容易。短期來看，風險上升，因此有必要保持審慎；長期而言，歷史經驗表明應保持耐性與紀律。對投資者來說，挑戰不在於二選其一，而是學會同時接受兩者共存。(sl/~
阿思達克財經新聞
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