《大行》瑞銀：小鵬(XPEV.US)上季業績勝預期 受惠服務收入 評級「中性」阿思達克財經新聞 (2026-03-23 11:47:54)

瑞銀發表研究報告指，小鵬-W(09868.HK)去年第四季營運虧損收窄至4,400萬元人民幣(下同)，較過去數季平均10億元人民幣的虧損有所改善，表現勝市場預期。期內，根據美國通用會計準則計算，公司錄得純利3.83億元，為集團歷來首次錄得季度盈利，實現了管理層早前指引。

該行認為，最值得關注的領域是非汽車服務收入。期內，非汽車服務收入達32億元，按季增長37%，按年升122%，可能歸功於向大眾汽車集團提供的技術研發服務。此類服務收入為非汽車服務帶來23億元毛利，按季增長30%，按年升164%，雖然可持續性始終存在疑問，但數據令人鼓舞。

該行指，管理層預期今年首季汽車交付量介乎6.1萬輛至6.6萬輛，首季收入將介乎122億至133億元，按年減少16%至23%，低於市場預期的148億元人民幣。目前瑞銀對小鵬(XPEV.US)美股給予「中性」評級，目標價18美元。(hc/da)~

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