藥明康德2025年淨利飆逾105%，美國市場營收成主要成長引擎 (2026-03-24 09:00:28)

中國生技製藥服務商藥明康德（WuXi AppTec）於2025年表現亮眼，全年營收達到人民幣454.6億元，較前一年成長15.8%。其中，歸屬於股東的淨利潤大幅飆升105.2%，達人民幣191.9億元。尤其美國市場營收成長強勁，增幅達34.3%，貢獻人民幣312.5億元，已成為該公司主要的成長動能。藥明康德並預計，2026年全年營收將落在人民幣513億至530億元之間，持續性業務營收年增率預期為18%至22%。

財務表現與股息策略

根據《富途牛牛》報導，藥明康德在2025年的持續性業務營收為人民幣434.2億元，年增率達21.4%。全年毛利潤達到人民幣213.8億元，年增33.5%，毛利率提升至47.0%，較前一年增加6.2個百分點。經調整後（非國際財務報告準則）歸屬於股東的淨利潤也成長41.3%，達人民幣149.6億元。截至2025年底，該公司持續性業務的在手訂單金額為人民幣580億元，年增28.8%。此外，藥明康德建議派發2025年度末期股息每10股人民幣15.7927元（含稅），總計約人民幣47.12億元。

業務板塊動能與關鍵技術突破

《Longbridge》分析指出，藥明康德持續受惠於其「一體化CRDMO（Contract Research, Development and Manufacturing Organization）」模式驅動高成長。化學業務（WuXi Chemistry）在2025年營收達人民幣364.7億元，年增25.5%。TIDES業務營收表現尤其突出，飆升96.0%至人民幣113.7億元，TIDES藥物發現及開發（D&M）服務客戶數量年增25%，服務分子數量增加45%。

在小分子藥物開發與生產（D&M）方面，2025年新增839個小分子D&M分子，使總數達到3,452個。該公司位於常州、泰興及金山的小分子原料藥生產基地均通過美國食品藥物管理局（FDA）的現場檢查，並獲得「零缺陷」評價。同時，泰興肽生產基地產能建設已於2025年9月提前完成。截至2025年底，小分子原料藥反應釜總體積已擴大至逾4,000立方公尺。測試業務與生物藥業務在2025年的新分子服務營收貢獻比例均提升至三成以上。