《大行》瑞銀下調藥明合聯(02268.HK)目標價至90.4元 產能擴張進度良好阿思達克財經新聞 (2026-03-24 09:59:09)

瑞銀發表研究報告指，藥明合聯(02268.HK)去年下半年業績符合其初步數據，收入按年升35.9%至32.4億元人民幣(下同)，股東應佔純利7.35億元，按年升26.4%。2025全年收入及經調整純利分別按年升46.7%及69.9%。毛利率按年擴張5.4個百分點至36%。

雖然公司未有對2026年收入作出指引，但仍維持2025至2030年收入年均複合增長率達30%至35%的目標，相較於行業平均水平為25.6%。另外，公司的新加坡廠房將於2026年上半年投產，目前已收到10個後期臨床製程方案請求，並已與海外客戶簽訂多個項目。

該行微調藥明合聯盈利預測，輕微上調2026及2027年開支預測，目標價由95.7港元下調至90.4港元，認為估值吸引，維持「買入」評級。(ss/u)~

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